新棉供应预期宽松 国内棉价震荡下行

——中国棉花价格指数(CCIndex)月度报告(2025年9月)

2025/10/22 21:14:17

项目承担：北京棉花展望信息咨询有限责任公司

监测对象：18个主要棉花生产、消费省的100家棉纺织厂

9月,在新棉丰产已成定局与传统需求旺季不及预期的共同作用下，国内棉价整体承压下行，月底新疆棉区开始采摘收购，轧花厂普遍谨慎，未出现“抢收”现象，进一步强化市场的看空情绪，中国棉花价格指数(CCIndex3128B)以当月最低点报收。国际棉价则受宏观经济政策和供需基本面综合影响，呈震荡走势，跌幅小于国内，内外棉价差有所缩小。

一、供需两端共同作用，国内现货棉价弱势下跌

月内，新年度棉花开始采摘上市，市场供应格局转向相对宽松，给市场带来销售压力，加上棉纺织市场订单未见明显改善，成品纱线价格回升乏力，企业采购棉花多以逢低补库为主，难以对棉价形成有效支撑。中国棉花价格指数(CCIndex3128B)全月震荡下跌，最后收于14862元/吨，为当月最低点，环比下跌466元；月均价15244元/吨，环比下跌14元，同比上涨219元。

二、高支纱需求稳定，长绒棉价格跌幅较小

9月棉纺织下游需求逐渐转暖，高支纱订单较为稳定，企业按订单采购。月底137级长绒棉报价22500元/吨，环比下跌90元，高于中国棉花价格指数(CCIndex3128B)7638元/吨，价差较上月扩大382元。137级长绒棉月均成交价22544元/吨，环比上涨49元/吨，同比下跌2818元/吨。

三、国际市场多空交织，棉价先涨后跌

9月前半月，美联储决定下调联邦基金利率，受此影响美元走弱、大宗商品市场情绪升温，带动国际棉价上涨；后半月市场焦点重回棉花自身基本面，在北半球新棉丰产及美棉出口销售数据疲软的共同作用下，国际棉价由涨转跌。ICE期棉主力合约月均结算价66.44美分/磅，环比下跌0.75美分，跌幅1.12%。中国进口棉价格指数FCIndexM月均价75.74美分/磅，环比下跌0.82美分，跌幅1.08%；月底74.72美分/磅，环比下跌1.85美分，1%关税下折人民币13146元/吨，低于同期中国棉花价格指数(CCIndex3128B)1716元，内外棉价差环比缩小120元。

四、纺织行业旺季不旺，纯棉纱价格上涨较难

9月棉纺织市场进入传统旺季，但表现不及往年，整体订单偏少，盈利未见明显改善，亏损销售较为普遍，尽管纱厂有涨价意愿，但下游接受度不高。低支纱因需求稳定出货相对平稳，中高支纱成交依旧低迷。本月国内棉纱价格均价基本稳定，其中国产32支纯棉纱9月均价20710元/吨，环比上涨16元/吨，涨幅0.1%，同比下跌785元/吨，跌幅3.7%；涤纶短纤月末成交价6455元/吨，环比下跌85元；粘胶短纤月末成交价13120元/吨，环比上涨120元。

五、后市展望

随着10月新棉大规模上市，市场供应压力将进一步加剧。如果下游需求未能出现超预期好转，国内棉价预计将维持震荡偏弱走势。国际方面需要关注美国贸易政策最新动向、全球经济前景及美棉实际出口等情况，都将成为影响棉价的关键因素。

来源：中国棉花协会

编辑：KK