长江期货：棉价上攻动能充足

2019/10/14 8:55:51

新棉上市以来，市场从初期极度悲观到现在逐步好转，近期籽棉收购价持续上涨，皮棉成本明显抬升，价格也出现反弹。随着中美谈判取得阶段性成果，后期棉价上行又有新推动因素。

前期在新疆调研时，市场预期机采棉收购价4.5-4.8元/公斤，期初上市籽棉价格大多4.5-4.6元/公斤。目前北疆地区机采籽棉价格主要4.8-5.2元/公斤区间，较国庆前期普遍上涨0.3元/公斤左右，高于市场预期。南疆地区手摘棉价格在前期高位回落后，目前基本稳定在5.4-6.0元/公斤。今年南疆机采棉收购价较北疆略低，在4.7-5.1元/公斤区间。整体看，籽棉收购价都呈现一定程度上涨。

除籽棉价格提升外，今年棉籽价格由于质量问题，出现明显降幅，目前市场价1.75元/公斤左右，导致皮棉加工成本明显抬升，核算成本达到毛重12600元/吨。皮棉销售方面，虽新棉尚未大量上市，但陈棉存量大，价格萎靡，目前疆内标准级皮棉毛重报价12600元/吨左右，企业基本微利。

今年北疆地区由于天气原因，产量有望调减30万吨左右。国际方面，美国、巴基斯坦、巴西、印度等供应大国产量均有调减空间。以前预期的国际市场供过于求100万吨局面在减产下会明显缓解。中美第13轮经贸磋商在美国举行，并取得阶段性成果，后期有国储轮入美棉可能性。

图为2018-2019年国内外棉花价差走势

综合考虑，后期棉价有望继续上行。首先供应端面临全球性减产，改善供需平衡表；北疆棉花减产，会直接导致农民惜售，新疆地区籽棉收购价还有继续上行动力，皮棉成本支撑加强。其次中美贸易关系好转，及我国加大对美国农产品采购，会导致需求增加，加快库存消化速度。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK