银河期货棉花棉纱日评(2019.08.14)

2019/8/14 17:04:55

行业：8月14日郑棉生成仓单12507(-145)张，有效预报1621张，合计折合棉花56.5万吨。8月14日储备棉轮出销售资源11738，成交率95.71%，平均成交价格11999元/吨，较前一交易日上涨109元/吨，其中新疆棉成交均价12154元/吨，地产棉成交均价11765元/吨。5月5日至8月14日储备棉轮出累计成交66.15万吨，成交率84.89%。新花上市前棉花市场仍有大量棉花供应，短期内新花销售压力很大，部分企业新花收购需要资金，近期现货报价下降，不排除集中抛售情况，郑棉价格下跌可能会带来现货大幅降价。此外新花上市棉花供应量大增对市场也将形成压力。2019年7月我国出口纺织品服装275亿美元，同比增加2%。出口数据仍是不错的，但下游企业纷纷表示压力大，产品库存高，行情不好。

棉花：8月14日郑棉合约价格大幅冲高后略下调，909合约涨190至12500，2001合约涨155至12920，2005合约涨135至13365，持仓量减2.6万手至81.1万手。郑纱主力合约价格上涨，2001合约涨265至20660。虽现在郑棉9月合约价格已非常有吸引力，但在下跌趋势中不能轻言底，且下游也没有好转意向，因此郑棉短期基本面仍较弱。昨晚美国贸易代表指出将一部分产品从3000亿美元中剔除，而对针对部分加征10%关税的产品加征关税日期推后到12月15日，受该消息影响，内外棉价格大涨。虽中美贸易谈判有了喘息机会，但仍不能抱太大希望，特朗普政策随时会变，而实际上中国出口美国的纺织品服装中仅有部分被推迟到12月15日，大部分仍在9月1日的行列中，因此实际上对于棉花下游消费影响并不是特别大，更多的是在情绪上及美棉的涨跌的间接影响。继续关注美棉和中美双方的表态。

棉纱：棉纱现货价格近期下调，涤纶纱价格下跌，粘胶纱价格也走弱，下游消费再次转差，纱线和坯布销售不见好转，销售量仍较低，需求不好棉纱价格报价下跌。相比而言近期秋冬季服装开始逐渐备货，低支棉纱和气流纺走货相对较好。盛泽纱线C32S报价20500元/吨、C40S报价216800元/吨。短期内棉纱期货跟随郑棉价格波动。

国际市场

全球：据美国农业部发布的8月全球产需预测，2018/19年度全球棉花消费量减少50万包，导致2019/20年度期初库存处高位。本次USDA上调美棉产量，但下调其他国家产量，全球总产量变化不大；全球消费方面，下调中国和印度的消费预期，全球消费量下调26万吨；全球棉花期末库存方面，调增了中国、印度、美国的期末库存预期，总的期末库存预期调整44万吨，库存消费比上调至67%。

美国：据美国农业部发布的8月全球产需预测，2019/20年度美棉期初库存、产量、出口量、期末库存均有所调增。其中棉花产量调增2%至2250万包。主要是种植面积及单产略高于上月预期所致。期初库存调增25万包，原因是2018/19年度出口减少。出口量调增20万包，期末库存调增50万包至720万包。本年度美国农场均价为60美分，环比调减3美分。

8月12日美国农业部发布的美棉生产报告显示，截至2019年8月11日，美棉结铃进度77%，较前周增加18个百分点，较上年同期增加2个百分点，较过去5年平均水平减少1个百分点；美棉吐絮进度20%，较上年同期增加8个百分点，较过去5年平均水平增加10个百分点；美棉生长状况达到良好以上的56%，较前周增加2个百分点，较去年同期增加16个百分点。

国内市场

2019/20年度南疆手摘棉轧花厂大多进退两难：一是目前市场仍有一定量的陈棉待售；二是获得农发行、商业银行贷款资格不易；三是手摘棉收购价偏高，产销倒挂概率大；四是纺企采购更倾向于机采棉。

据了解，进入8月中旬，新疆各棉区进入盛花期，伏前桃加速膨大，中期花开始坐桃，顶部也开花结铃。哈密、吐鲁番等东疆部分棉田已经裂铃、吐絮，棉花田间管理进入关键阶段。巴楚、阿克苏及库尔勒等地农民和轧花厂反映，虽4-5月南疆遭遇低温降水和7月中旬以来持续高温天气，但由于补水、施肥、打顶等田间管理到位，再加上防治虫害及时，因此整体棉花长势受到天气影响逐渐减弱。

下游纱布市场

纺织市场下游实际订单不多，外单尤其不给力，下游需求量支撑不足，加上一些企业库存压力上升下，已有停机出现，市场供货量上升，纺企情况仍不乐观。部分下游市场有好转，询价、放样订单增多，部分打样订单已开始陆续下单，但整体市场还没有强烈的好转起色。工厂近期订单有所增加，机台慢慢开足，交期时间稍稍增加。

据海关统计，2019年7月我国出口纺织纱线、织物及制品107.673亿美元，同比增长5.98%；2019年7月我国出口服装及衣着附件167.470亿美元，下降0.26%。2019年7月我国出口纺织品服装275亿美元，同比增加2%。出口数据仍是不错的，但下游企业纷纷表示压力大，产品库存高，行情不好。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK