ICE期棉将迎繁忙一周：美联储决议、油价、收割进度成焦点

2026/10/27 9:04:05

ICE期棉将进入繁忙的一周，棉市之外有大量事件可能影响价格。周三的美联储决议、油价、农业板块的持续抛售，都值得关注，市场正在消化季节性收割压力。

周三的美联储决议将是财经日历上最重要的事件。本周再次加息看起来概率不高，但通胀数据增长及油价攀升，已提高市场对年底前再次加息的预期。美联储的评论将与决议本身同样重要，尤其是对美元和商品市场方向而言。周四的GDP、PCE通胀报告也值得关注，同时本周还有多家央行将公布决议。

农业市场正进入季节性疲软阶段，但近期部分抛售压力可能正在缓解。基金已连续7周减少对价格上涨的押注，逆转8月的大部分买入。虽仍有进一步抛售空间，但相当一部分压力可能已经过去。10月底和11月初通常不是棉花最强的时期，但鉴于已出现大量抛售，价格能否企稳将值得关注。

收割进度和需求将帮助决定棉花能否找到自身支撑。更多美国作物正进入市场，有利的收割天气帮助保持推进，尽管本周预报有降雨。价格下跌鼓励一些买盘兴趣，但仍需要更强、更持续的需求。周一的作物生长报告和周四的出口销售报告将进一步展示供需两方的情况。

市场回顾

上周棉花期货小幅上涨，但12月合约难以显著突破80美分。12月合约上涨20点，结算价报80.20美分/磅，全周在79.86-82.10美分交易。周三带来一些鼓舞，价格短暂升破100日移动均线，但涨幅未能守住。市场在这些较低水平找到一些买盘兴趣，尽管出口需求改善也不足以产生多少上行动能。

上周大部分动作发生在期货价格外。棉花未平仓合约首次超过400000手，12月/3月价差扩大至3.74美分，为2008年以来同期最阔水平。交易商日益关注从12月合约移仓至远月合约，两者差距扩大带来压力。

更令人鼓舞的是，管理基金上周小幅净买入棉花，与此前抛售有所不同。不过，市场对押注12月上涨缺乏兴趣，表明交易商预计合约到期前上行空间不大。

上周收割大幅推进，但焦点日益转向田间作物的质量。截至上周初，美国作物收割率为41%，高于前周的31%，也高于五年均值37%。近期西得克萨斯部分地区的冰冻和额外降雨引发更多质量担忧，尤其是仍有大量棉花在田间未收。预报还有更多降雨，这在当前收割阶段并不特别受欢迎。随着分级工作加快，市场将更好地了解有多少作物受到影响，及这对可用供应意味着什么。

经济政策与展望

上周晚些时候油价大幅上涨，因中东紧张局势升级引发对潜在供应中断的担忧。WTI、布伦特原油均录得周线涨幅，加剧本月早些时候通胀数据偏热后的担忧。能源成本上升对收割中的种植者尤其不利，特别是政府正在寻找提供燃料缓解的途径。

巴西总统选举周末带来意外，总统卢拉击败FlávioBolsonaro赢得连任。过去3周，因市场预期Bolsonaro获胜，巴西雷亚尔曾升值约4.5%，但意外结果导致雷亚尔在隔夜交易中大幅走低。雷亚尔走弱使巴西棉在出口市场更具竞争力，并可能鼓励更多农民销售，对美棉价格构成另1个潜在逆风。巴西已在积极争夺出口业务，未来几周汇率走势值得关注。

美国农业部上周宣布两项新举措，旨在缓解农业生产者的财务压力。80亿美元的“收割燃料救济”计划将提供1次性付款，帮助抵消2026作物年度更高的燃料和投入成本。付款将基于种植面积、生产成本及预测单产和价格，具体商品费率预计11月公布。美国农业部还宣布在8个国内化肥制造项目中拟投资超过13亿美元，其中包括约5.73亿美元联邦资金。目标是扩大国内化肥供应并提高可负担性，尽管这些好处需要更长时间才能惠及种植者。

供需概览

最近1周陆地棉销售加快，总计199600包。越南以较大优势领跑采购，其次是孟加拉国、土耳其。销售高于近期平均水平，提供另1个令人鼓舞的迹象，表明买家在这些较低价格找到一些价值。中国缺席采购，当周仅有少量取消。

出口装船也显示一些令人欢迎的改善，达到196400包。越南是最大目的地，其次是巴基斯坦、土耳其。装运远高于近期平均水平，在数周较慢之后令人鼓舞。要达到美国农业部的出口预测仍有一些差距需要弥补，但这是朝着正确方向迈出的一步。

皮马棉较清淡，销售总计1900包，装运达到7500包。越南领跑新采购，印度占出口的大部分。

总体而言，上周对美棉需求来说是较好的1周，尤其是在装运方面。销售近期有所改善，看到更多棉花实际流动令人鼓舞。中国仍是缺失的一块拼图，但其他市场的买盘兴趣帮助填补部分缺口。更大的问题是，随着美国消化其作物并与持续的巴西供应竞争，这一速度能否持续。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK