抛售氛围较浓 聚酯链集体飘绿

2026/10/15 16:05:02

美联储加息预期下，国内商品大面积飘绿，聚酯链全线下挫，收盘PTA下滑1.93。国际油价暂维持高位，短期成本支撑尚在。但随着PTA检修装置的陆续重启，开工率、周产量回升，且旺季需求不及预期，供需由紧平衡转向边际累库。

PTA生产的主要原料PX，目前正处供应收紧窗口。近期韩国2套合计170万吨/年PX装置停车检修，计划检修周期45天，亚洲PX开工率回落至65.5%，为年内偏低水平，预计我国10月PX进口量将有所下降。另外，我国华东地区1套200万吨/年PX装置出现计划外停车，且重启时间未定。截至10月7日，国内PX行业开工率为77.7%，较9月底明显下滑。预计4季度海外检修装置复产节奏偏慢，PX供需紧平衡格局将延续，对PTA仍有成本支撑。

PTA供应方面，经历2季度和7月的集中检修高峰后，8月以来，主流装置陆续重启，PTA行业开工率持续回升。截至10月8日，国内PTA综合开工率回升至70.85%，较8月上旬的低点回升23.93个百分点；周度产量回升至138.7万吨，已经高于同期消费量。10月独山能源300万吨/年、嘉兴石化150万吨/年PTA装置相继停车检修，不过整体检修规模远不及高峰期，供应维持稳中有增态势。

需求端，聚酯环节出现明显负反馈。受终端弱需求影响，下游聚酯价格涨幅不及原料，利润压缩，出现明显负反馈。截至10月8日，聚酯综合负荷回落至74%，大幅低于往年同期水平。具体看，由于亏损持续时间较长，瓶片、短纤的负反馈更为明显：瓶片负荷近1个月持续走低，短纤负荷大幅下滑。终端织造方面，目前织造企业对当前丝价的接受度明显减弱，面对高价带来的不确定风险，及现买现做大幅亏损的现实，大部分企业已不愿主动追高。叠加国庆假期影响，织造和加弹环节减产明显。

业内人士认为，成本的底部支撑较为稳固，油价的地缘溢价仍存，PTA价格深跌的概率偏低。PX装置集中检修使原料供应收紧，叠加前期产业链深度去库、现货基差坚挺，共同支撑PTA价格偏强运行。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK