年度末棉价创新高 纺织淡季趋于收尾

——中国棉花形势月报(2026年9月)

2026/9/28 14:52:30

2025/26年度国内棉市呈供需双增运行格局，受未来供给预期趋紧等多重因素推动，棉花期现货价格整体以上涨为主。得益于新疆棉花产量再创历史新高，带动全国棉花产量显著增长；新疆纺织产业持续快速发展，我国纺织品服装出口展现出较强韧性，内外市场共同拉动棉花需求明显修复；有关部门及时增发进口棉配额，棉花进口量大幅增加，叠加年度后期轮出储备棉，国内棉花资源供应得到保障。中国棉花协会统计：2025/26年度我国棉花产量741.3万吨，同比增长11.2%，进口量158.5万吨，同比增长50.7%；消费量877.5万吨，同比增长12.5%，期末库存637.9万吨，同比增长3.5%。

进入8月，纺织市场开始从淡季向旺季转换，企业产销趋于改善，加上新年度棉花减产预期持续强化，国内棉价稳步上行，但在储备棉投放调控下，涨势相对缓和，月底创年度新高。国际棉价则在全球新棉供应格局趋紧、原油价格再度走高的驱动下涨势更强，内外棉价差有所收窄。

新棉即将上市，中国棉花协会根据实际情况对2026/27年度平衡表进行了调整，预计全国总产量726.3万吨，同比下降2%，较上期调增11.1万吨；进口150万吨，同比下降5.4%，较上期调减12万吨；消费892万吨，同比增长1.7%，与上期持平；期末库存为621.2万吨，同比下降2.6%，较上期略降0.9万吨。

一、纺织产销有所修复

8月纺织行业淡季逐步收尾，终端需求环比有所改善，秋冬订单有少量下达，企业成品累库现象开始缓解，棉纱产量环比略有增长。据国家统计局数据，当月全国纱产量182.4万吨，同比下降2.8%，环比微增0.6%；其中新疆33.1万吨，同比增长19.2%，环比增长3.2%；2025年度全国累计纱产量2289.8万吨，同比下降4.0%，其中新疆373.6万吨，同比增长18.7%。

当月棉花现货价格持续走高，多数企业小幅上调棉纱报价，但各品种之间有所分化：高支高密棉纱、功能性纱线产品附加值更高，可分摊部分成本上涨压力，盈利优于常规普梳、粗梳棉纱。8月国产32支纯棉纱均价为23503元/吨，环比上涨175元/吨，涨幅0.8%，同比上涨2810元/吨，涨幅13.6%。

纺织品服装出口方面，当月国际市场补库需求有所释放，出口额同比保持增长，环比小幅回落。海关数据显示：8月我国纺织品服装出口285.7亿美元，同比增长7.7%，环比微降0.8%。其中棉制品58.7亿美元，同比增长7.9%，环比减少1.9%；主要出口市场中，欧美传统市场出口环比下降，“一带一路”市场环比增长，对美国、欧盟出口环比分别下降5.3%、20.3%，对“一带一路”国家环比增长2.3%。2026年1-8月我国纺织品服装出口2033.7亿美元，同比增长3.1%；2025年度我国纺织品服装出口2999.2亿美元，同比微降0.3%。

二、储备棉轮出全部成交

8月，储备棉继续投放补充市场资源，纺织厂对旺季行情抱有期待，积极参与竞拍，挂牌资源全部成交。8月累计挂牌销售储备棉16.05万吨，成交均价17259元/吨，折3128B价格17924元/吨。7月20日投放以来，累计成交储备棉24.07万吨；成交均价17264元/吨，折3128B价格17911元/吨；平均加价1434元/吨，成交价最高19370元/吨，最低16060元/吨。

三、年度棉花进口量大幅增长

8月，受内外棉价差收窄、外棉价格优势降低、储备棉持续投放替代部分进口需求等原因影响，棉花进口量环比减少。海关数据显示：8月进口棉花8万吨，环比下降12.1%，同比增长10.7%。进口来源国中，澳大利亚新棉销售因处高峰期，棉花大量到港，进口占比为74.6%，环比增长14.7个百分点；巴西棉2025年度销售基本结束、新棉进入集中采收期，进口占比下降，巴西、美国占比分别为7.2%、8.6%。2026年1-8月进口棉花110.7万吨，同比增长88.9%；2025/26年度进口棉花158.5万吨，同比增长50.7%。

美国农业部9月报告显示，2025/26年度全球棉花消费量2637.3万吨，出口量992.4万吨，较上年度增长7.5%，期末库存1639.6万吨，库存消费比62.2%，较年中预估有所下调。2026/27年度美国、印度等全球主要产棉国均出现减产，预计全球产量为2554.3万吨，消费量2676.3万吨，产需缺口持续扩大，期末库存降至1521万吨，库存消费比回落至56.8%的近年低位，新年度供需持续收紧。

四、年度末期商业库存同比偏高

年度末期，受旺季新增订单不足影响，纺织厂采购节奏放缓，呈商业库存增加、工业库存减少的格局。8月储备棉轮出补充市场货源，棉价持续上涨，纺织厂维持随用随采策略，商业库存持续消化，但仍高于去年同期。工业库存方面，受制于棉价处高位、新棉上市临近等因素，企业采购偏谨慎，以消化现有库存为主，工业库存环比减少。截至8月底，全国棉花商业库存199.7万吨，环比减少20.1%，同比增长34.8%，高于去年同期51.5万吨；棉花工业库存86.6万吨，环比减少2.5%，同比减少3%。

五、内外棉价上行创年度新高

8月国内棉花期现货价格均上涨，月下旬达到年度高点。月内受新疆延续高温天气、国际棉价上涨拉动，棉价持续上涨，中国棉花价格指数(CCIndex3128B)8月31日收于18410元/吨，为年度新高。中国棉花价格指数(CCIndex3128B)月均价17963元/吨，同比上涨17.9%，环比上涨1.5%。

国际棉价涨势强于国内，主要是在美棉苗情转差和北半球产棉国降水不足共同强化市场减产预期、USDA下调新年度全球期末库存、外部油价走强、美元走弱等因素驱动下，棉价延续上行，8月28日CotlookA指数达到101.3美分/磅的年度最高点，月均价为95.9美分/磅，同比上涨22%，环比上涨7.9%，折1%关税后价格为16005元/吨，较国内棉价低1958元，价差较上月缩窄851元。

六、全国棉花产量预计为726.3万吨

8月全国大部棉花处裂铃吐絮期，棉区整体热量条件充足，气候适宜度较好，气象扰动对棉花单产影响有限。中国棉花协会调查显示，2026/27年度全国棉花种植面积4369.2万亩，同比下降2.5%；预计单产为166.2公斤/亩，同比微增0.5%，总产量726.3万吨，同比下降2%。分区域看，新疆棉区植棉面积调减幅度低于预期，棉花发育进程较快，预计单产与去年持平，总产量约为696.8万吨，同比下降2%，占全国的95.9%。9月中下旬，南疆部分手摘棉上市，北疆部分地区机采工作陆续开启，较往年提前7-10天，籽棉零星收购价呈高开低走态势，手摘棉从8.5-9元/公斤回落至8.3元/公斤。内地棉花面积继续减少，棉花长势好于去年，黄河流域预计单产为77.7公斤/亩，同比增长2.5%，总产量约为16.2万吨，同比下降2.8%；长江流域预计单产为65.7公斤/亩，同比增长1.9%，总产量约为7.2万吨，同比下降14.0%。

七、中国棉花协会召开棉花形势分析会

9月22日，中国棉花协会在北京召开五届四次常务理事会暨棉花形势分析会，各有关部门、行业代表围绕新年度棉花产购销形势开展充分交流，并提出政策意见建议。与会代表普遍认为，今年国内棉花产量降幅低于前期预测，棉价上涨向后道产品传导不畅，终端需求疲软态势持续，棉花期现货价格从高位快速回落。目前棉价短期下行压力得到暂时释放，全球棉花产需缺口扩大又形成一定支撑，预计近期棉价将以宽幅震荡为主。

来源：中国棉花协会

编辑：KK