多重利多提振 乙二醇强势领涨

2026/7/30 16:16:35

近期乙二醇(MEG)在聚酯产业链中表现一枝独秀，远强于PTA等其他品种，今日大涨4.77%，收盘报5119元。低库存叠加供应收紧的强现实与地缘冲突带来的成本抬升形成多重共振，尽管其下游需求端疲软。

此前国际油价大幅下行，拖累整个能化板块普遍承压回落。依托自身偏紧的供需格局，乙二醇走出独立抗跌行情，回调幅度显著低于周边上下游化工品类，基本面韧性十足。

供给偏紧是当前乙二醇最核心的支撑逻辑，国内自产货源偏少叠加海外进口到货延后，双向收紧令市场可流通现货持续稀缺。国内装置开工维持低位，国产产出难以放量目前国内乙二醇整体综合开工率稳定徘徊在53%左右，处年内偏低区间。此前较长一段时间油价居高不下，油制乙二醇生产企业长期深陷亏损，炼化工厂主动通过装置检修、降低生产负荷来规避亏损，油制产能开工持续抬升乏力；国内煤制乙二醇生产利润虽相对稳健，但生产厂家均以按需排产、保障自身现金流为主，没有大规模增产外放货源的意愿。

地缘扰动拖累海运进口。8月到港量难以明显回升我国乙二醇进口货源高度依赖中东地区，跨洋海运装运至国内港口整体周期需要20-25天。当下霍尔木兹海峡地缘局势复杂，海峡通航通行效率下降，中东地区乙二醇货物装船外运节奏大幅放缓，短期海外发货量缩减。即便后续通航条件有所改善，受制于漫长的海运周期，现阶段延后装运的货物最快也要9月才能陆续抵达国内各大港口，整个8月进口到货量都无法迎来实质性修复。

不过当前正处纺织行业的传统消费淡季，终端订单依然不佳。受全国大范围高温多雨天气影响，江浙地区织造综合开工率持续处近年低位，下游工厂普遍维持“随用随采”谨慎策略，缺乏大规模集中补库动力。由于终端需求无法有效承接原料的涨价，导致聚酯链产品价格承压。

不过中期看市场普遍预计，进入8月底至9月后，随着国内前期检修装置集中复产及中东进口货源逐步回归，乙二醇供需格局将由“紧平衡”转向“宽松”，价格将面临边际转松的压力。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK