本周ICE期棉或摸索前行 关注美联储议息会议、美伊和平协议

2026/6/17 10:04:36

本周前瞻

ICE期棉在上周尾盘获得一定支撑，不过交易员们仍将在缩短的假期交易周和密集的经济数据日程中继续摸索前行。

本周三的美联储议息会议及凯文·沃什的首场新闻发布会，将是本周宏观层面的核心焦点。如果美联储释放出更为鹰派(偏紧缩)的基调，可能会提振美元，并给棉花等大宗商品市场带来下行压力。

上周末，美国和伊朗宣布达成1项和平协议，这一消息导致原油价格走低，并缓解部分地缘政治风险溢价，而正是这种风险溢价在过去几个月里一直支撑着大宗商品市场。

美国大部分地区的天气预报依然总体向好，这有助于降低农产品市场中与天气相关的风险溢价。不过，随着农作物在经历开春水分不足的阶段后进入生长期，西南部部分地区仍需密切关注。

6月30日将发布的播种面积报告正迅速成为市场接下来的核心焦点。交易员们将密切关注该报告，以确认实际的播种面积是否符合预期，并寻找任何可能改变新销售年度供应前景的意外情况。

为纪念六月节(Juneteenth)，美国金融市场将于本周五(6月19日)休市。因此，每周一次的美国商品期货交易委员会(CFTC)持仓报告将推迟至下周发布。

市场回顾

上周棉花期货持续承压，基金抛售、指数展期操作及总体向好的作物生长条件继续对市场构成打压。尽管周末时，强劲的出口需求和1份偏利好的6月供需报告(WASDE)带来一定缓解，但不足以完全抵消本周早些时候的跌幅。

上周五，ICE指标7月棉花期货合约报72.94美分/磅，周线下滑。

交投最活跃的12月棉花期货合约上涨0.06美分或0.08%，结算价报每磅76.42美分。

基金动向依然是影响市场的主要因素。在上周五期权到期及临近‘首个交割意向日’之际，随着交易员将头寸展期至远月合约，7月合约的未平仓量持续下降；同时，管理资金(ManagedMoney)录得自今年1月以来的最大单周净抛售量。平仓清算、指数展期及与期权相关的仓位调整等多重因素叠加，使得近月期货合约及跨期价差在本周大部分时间里持续承压。

注册仓单(Certificatedstocks)是市场密切关注的另1个焦点。在经历前几周的大幅累积后，随着注销步伐的加快，仓单数量在本周下半周出现急剧下降。

与此同时，近期降雨及棉花带大部分地区作物生长条件的改善，继续限制了市场的天气担忧，使额外的天气风险溢价未能进入市场。不过，密切监测西南部部分地区预测出现的超常高温仍十分关键，尤其是目前大部分作物仍处于早期生长阶段。本季作物在播种时土壤墒情就已不足，预计出现的高温可能会对其根系发育和整体生长造成显著影响。

经济和政策前景

在经历数月的冲突、军事升级，及围绕霍尔木兹海峡看似无休无止的新闻头条后，美国和伊朗于上周末宣布达成一项和平协议，将重新开放这条关键航运通道。预计海峡将于本周五重新开放，据报道正式的签字仪式也计划于当天在瑞士举行。

受此消息提振，由于全球能源供应担忧缓解，原油价格走低。尽管该协议的长期持久性仍存疑问，但这一宣布标志着自冲突爆发以来，推动该地区贸易流向恢复正常的最重要一步。

虽该协议并没有从根本上改变棉花的基本面前景，但它消除今年大部分时间里一直左右市场情绪的1个重大宏观新闻事件。随着霍尔木兹海峡有望重新开放，在步入6月下旬之际，交易员们可能会将更多的注意力转向天气、播种面积及需求方面的动态。

上周公布的通胀数据向市场传递了喜忧参半的信号。消费者物价同比上涨4.2%，创下近3年来最快增速；不过，核心CPI略低于预期，这表明更广泛的通胀压力尚未完全蔓延至能源成本之外的领域。另一方面，生产者物价指数(PPI)传递出更为强劲的通胀信号，其同比涨幅达到6.5%，录得自2022年底以来的最大年度增幅，反映出更高的能源和运输成本正持续向供应链下游传导。

供需概况

美国农业部(USDA)6月发布的《世界农产品供需预测报告》仅对供需平衡表做了小幅调整，但本次调整对当前年度及下一年度的行情均形成利好支撑。在2025/26年度，美棉出口量预估上调20万包至1220万包，此次上调参考近期出口签约及装运的实际节奏。全球范围内，由于出口表现强劲，完全抵消产量与消费量的小幅变动，全球期末库存降幅超过60万包。

总体来看，上周出口销售报告表现向好，出口销售与实际装运量均较上周有所改善。美国农业部周四公布的出口销售报告显示，6月4日止当周，当前年度美国陆地棉出口销售净增207032包，较前周增加12%，较前四周均值增加60%，其中对中国净销售减少5494包。下一年度美国陆地棉出口销售净增298689包。美国陆地棉出口装船300114包，较前周增加12%，较前四周均值增加3%，其中对中国出口装船为6601包。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK