供需矛盾暂未激化 PX冲高回落

2026/6/10 15:38:05

隔夜国际油价一度跳水，随后美伊局部摩擦下，有所反弹，聚酯链相对平稳运行，今日收盘PX下滑0.25%。受装置集中检修影响，当前国内PX开工负荷处偏低水平，供应偏紧。与此同时，中东局势可能导致PX进口量出现萎缩。

近期中东局势出现缓和迹象，使得国内外原油风险溢价回吐。隔夜美国对伊朗发动“自卫性”打击。但局部小规模摩擦并未打断市场对后续美伊和谈并解封海峡的预期，国际油价暂时未见明显反弹。

目前国内PX开工负荷为75.11%，较去年同期下降10.15个百分点，周产量为66.2万吨。尽管石脑油与PX的裂解差持续扩大，PX加工利润有所提升，但海南炼化160万吨/年装置、宁波中金160万吨/年装置及盛虹炼化400万吨/年装置已进入检修阶段，且检修周期较长。在此情况下，裂解差扩大难以推动PX开工负荷回升，预计将维持75%左右，短期内难有明显增长。

PTA行业开工率不足60%，处近10年低位。市场传闻恒力、逸盛、新凤鸣等龙头企业已计划召开会议讨论减产挺价。4月以来PTA行业已处史上最大规模检修潮中，台化兴业150万吨、独山能源250万吨、东营威联250万吨等多套装置处停车检修状态。6月预计延续大幅去库，库存压力也有明显缓解，近期部分区域货源出现边际紧张，基差快速反弹。

6月，随着涤纶长丝大厂进一步扩大减产落地，聚酯平均负荷降至80.1%，处历史同期低位。分品种看，涤纶长丝受高库存压力，负荷已跌至75%的低位；涤纶短纤在5月中旬减产后，高库存压力有所缓解，但现金流修复幅度有限，后续提负难度较大，不排除低利润下继续减产；瓶片现金流虽较前期明显压缩，但绝对利润水平仍好于涤纶长丝、涤纶短纤，后续需关注重启、新投装置落地情况。

间原油反弹且聚酯产业供需暂无大矛盾，市场快速大幅下跌后有止跌修复需求。预计华东PTA现货商谈价格在6470-6570元/吨。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK