印度交易商警告：关税削减带来的棉价缓解可能只是昙花一现

2026/6/10 8:42:20

上月末，印度中央政府宣布自2026年6月1日起，将11%棉花进口关税削减5个月。此后，国内基准品种Shankar6棉花价格从每坎迪(1坎迪等于356公斤)约64500卢比下跌近5%至约61500卢比。

受此影响，基准30支棉纱价格也从每公斤325卢比降至310卢比。

然而部分交易商、市场人士指出，纺织厂从关税削减中获得的缓解可能只是暂时的。由于多种因素导致全球市场预计将走强，这可能会抵消掉关税削减带来的任何收益。

Commtrendz研究与基金管理有限公司的GnanasekarThiagarajan警告称：“一旦印度开始大量进口，洲际交易所交易所(ICE)的全球价格就会开始攀升。此外，受厄尔尼诺现象及其对美国干旱天气的影响，全球棉花面临极大的不确定性。国内价格也必须随之上涨以使进口有利可图，否则我不认为价格会受到重大的下行影响。”

他表示，如果厄尔尼诺现象的影响尤为严重，2026/27年度国内棉花产量规模存在重大不确定性，因此国内价格不太可能继续走低。

与此同时，一些交易商认为，免税进口窗口的设计本身值得重新考量。

他们认为，更审慎的做法是将免税期限制在6-9月，并排除10月，因印度新棉将在10月开始大量上市。

将免税期延长至10月，可能会在销售季的关键阶段对国内价格造成下行压力。

与供应紧张的夏季月份不同，10月是国内棉花收获周期的开始。新棉开始进入各主产邦的曼迪(Mandi)市场，市场价格发现机制开始发力。过往季节的数据说明这一时期的重要性。

据行业估计，2023年10月棉花到货量为244万包，到11月底累计到货量超过570万包。在2024/25年度，10月和11月的到货量达到692万包，12月又增加646万包。

换言之，在10月开始的头3个月里，有近1340万包棉花进入市场。

这些数据凸显1个简单的事实：10月并非淡季。它是收获期的开始，农民开始销售农产品，新作物价格在此期间确立。

1位棉花交易商表示：“在这一阶段允许免税进口，可能会扭曲国内的价格发现机制。收获期间的棉价受早期需求、工厂采购、交易商情绪的影响。同时出现的廉价进口棉花会形成1个替代基准，从而可能削弱对国内农产品的需求。其结果可能是导致本地价格疲软，并降低农民的议价能力。”

这部分业内人士表示，问题不在于是否应该允许进口，因印度过去也曾定期依赖进口来弥补供应缺口，并确保纺织行业的充足供应。

他们的担忧更多在于：进口棉花是否应该在收获季初期，直接与刚上市的国内新棉展开竞争。

该群体还认为，这项政策存在行为层面的影响。

如果纺织厂知道免税进口将持续到10月，他们可能会推迟从国内市场采购，转而比较进口和国内价格。

这种推迟可能会在新作物到货量开始增加时削弱需求。收获市场的走势往往同样受预期和实际供需条件的影响，因此时机至关重要。

近期的进口趋势也表明，延长的免税期会实质性地改变贸易流向。商务部数据显示，在之前的关税暂停期之后，棉花进口量急剧上升。

8-12月期间进口棉花的企业从2023年的420家增至2024年的1948家，并在2025年进一步增至4148家。

就10月而言，这类企业从2023年的66家增至2024年的364家，2025年更是达到746家。这表明市场参与者正在积极利用免税窗口来锁定供应。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK