ICE期棉上周下跌 本周料受宏观经济、天气、外部市场主导

2026/6/2 9:53:17

6月1日(周一)，棉花进入6月，伴随着“伟大美国棉花计划”的启动和印度取消棉花进口关税等具有支撑性的信息。然而，宏观经济进展、天气和外部市场本周可能仍是价格走势的主要驱动力。

从历史上看，6月是大宗农产品季节性表现最疲软的月份之一。近期整个农业板块的基金清算也给棉花和其他市场带来压力。

周五的非农就业报告将是本周宏观经济的主要焦点，市场将继续在美联储下周的CPI报告和6月会议之前，评估未来利率决定时机的预期。

在棉花日历上，6月11日美国农业部(USDA)将发布月度供需报告，7月期权将于下周五到期，市场将日益关注美国农业部6月30日的种植面积报告。

棉花带的天气将继续受到密切关注。尽管条件改善使得美国大部分地区的种植进度得以推进，但降雨仍不均衡，随着生长季的推进，西南部部分地区的长期水分担忧依然存在。

市场回顾

由于基金清算、原油价格下跌、有利的天气预报及认证库存持续增长，抵消具有支撑性的需求面进展，棉花期货上周再次承压。

截至上周五收盘，7月棉花期货合约当周下跌127点，收于76.15美分/磅，为连续第3周下跌。12月期货合约表现出更强的韧性，收高26点，报79.59美分/磅，因大部分投机性多头头寸继续转向新作合约。

上周，基金清算仍是不利因素，随着7月未平仓合约减少，及投机性多头在罗杰斯指数滚动期间将头寸向前滚动，管理基金交易商卖出近8000手合约。同时，库存攀升至225000包以上，给近月价差带来进一步压力。

需求方面，印度正式暂停11%棉花进口关税，有效期至10月30日。虽当前的价格关系可能会限制即期采购兴趣，但此举为包括美国在内的主要出口国的额外进口敞开大门。行业估计，在免税窗口期内，可能进口约60万包棉花，特别是针对寻求无污染棉花供应的出口导向型纺纱厂。

美国农业部上周公布“伟大美国棉花计划”(GreatAmericanCottonPlan)，概述旨在通过扩大贸易机会、促进国内制造业和增加对棉制品支持来加强美国棉花产业的若干举措。该公告还再次支持《购买美国棉花法案》和全国棉花理事会的“植物而非塑料”运动。

天气仍是焦点，棉花带大部分地区持续迎来大范围降雨。近期的水分改善得克萨斯州部分地区、三角洲地区和东南部地区的状况，而天气预报继续显示许多种植区将有更多分散性降水。因此，天气担忧暂时退居次位，但随着作物的生长，西得克萨斯州和其他干旱易发地区的状况将继续受到密切关注。

经济与政策展望

联邦贸易委员会已对不断上涨的化肥成本发起反垄断调查，理由是对主要制造商的行业集中度和定价行为感到担忧。该公告发布之际，政府正通过扩大国内化肥生产和改善供应链准入，更广泛地努力降低农民的投入成本。

如果市场厌倦美伊关系的头条新闻，短期内可能不会得到喘息。周末的报道称，伊朗可能中止与美国的交流，这引发关于延长停火和重新开放霍尔木兹海峡努力的新疑问。原油价格应声上涨超过6%，重新引发通胀担忧并压低整体市场情绪，不过双方都继续表示希望达成协议。

4月PCE通胀基本符合预期，总体通胀率同比升至3.8%，核心PCE升至3.3%。虽0.2%的月度核心PCE读数略低于预期，但消费者支出依然疲软，实际收入连续第3个月下降。总体而言，该报告的通胀程度略低于预期，但并未疲软到足以改变市场对美联储将在6月会议上保持利率不变的预期。

供需概况

总体而言，上周的出口销售报告保持支撑性，销售和出货量都高于达到美国农业部当前出口预测所需的速度。然而，由于更广泛的宏观压力和基金清算继续打压期货，市场在很大程度上忽视具有建设性的需求数据。

截至5月21日当周，当前年度美国陆地棉净销售量总计153600包，较前周增长17%，较前四周平均水平高出32%。越南是最大的买家，其次是巴基斯坦、中国、土耳其、印度。

新作陆地棉销售量总计112000包，由巴基斯坦、墨西哥领衔，并得到韩国、土耳其的额外支持。

出货量保持强劲，达到317700包，较前周增长10%，远高于美国达到农业部当前1200万包出口预测所需的每周约267000包的水平。当周，越南、巴基斯坦合计占出货量的一半以上。

皮马棉活动放缓，销售量总计2800包，出货量达到7500包。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK