上周ICE期棉走势震荡 宏观因素将继续占据主导

2026/4/28 8:58:35

本周宏观因素将成为焦点，多项关键事件可能左右整体市场走势。

美联储将于周三召开会议，尽管市场普遍预期将维持利率不变，但焦点将集中在政策表态的基调上。鉴于通胀仍居高不下，政策方向或时间表方面的任何措辞变化都可能引发市场波动。周四将发布一系列经济数据，包括美国第1季度GDP、个人收入及PCE通胀(美联储首选的通胀指标)。预计经济增长将保持平稳，但市场将更密切关注消费者需求的内在韧性，及通胀是否出现缓解迹象。

对于棉花而言，宏观因素将继续主导市场。能源价格及整体市场情绪仍与价格走势紧密相关；而在基本面方面，干旱仍是令人担忧的因素，随着播种工作的推进，几乎整个棉花带仍处不同程度干旱状态。

市场回顾

棉花期货上周走势震荡，7月合约一度逼近近期高点，随后于周中回落，并在期末趋于稳定。

新作棉花走强仍是市场主旋律，12月合约一度触及合约新高后回落。尽管周中出现回调，但价格仍处高位，创下近期交易中表现较强劲的阶段之一。

价格走势受宏观头条新闻、技术性持仓及持续的交易活动共同驱动。上周初，围绕伊朗的地缘政治紧张局势及霍尔木兹海峡的封锁支撑油价，并为棉市带来溢出效应。随着市场超买显现，这一动能于周中消退，引发无明显头条新闻触发因素的急剧回调。至周末，价格获得支撑并反弹，市场整体看涨情绪依然存在。

从基本面看，干旱仍是关键的潜在因素。最新的美国干旱监测报告显示，98%美棉种植区正遭受不同程度干旱，较前周的97%有所上升，且远高于去年同期水平。其中棉花带的大部分地区正面临严重至极端干旱。尽管本周预计会有降雨，但随着播种推进，棉花带大部分地区干旱依然严峻，天气风险仍是市场关注焦点。

期货、期权及价差合约的交易活动依然活跃，管理基金连续第7周净买入。

经济与政策展望

上周末，与伊朗的紧张局势升级，美国释放出转向远程谈判的信号，而霍尔木兹海峡周边的活动则日益频繁，包括登船检查和加强执法。该地区停火协议虽已延长，但整体不确定性依然存在。伊朗提出附带条件的重开海峡方案，为全球航运和能源流动增添更多风险。此前受类似新闻驱动，市场经历动荡的1周，随着宏观风险持续主导市场，油价持续走高。

农业部长BrookeRollins上周在参议院拨款委员会的听证会上，主要聚焦于2027财年美国农业部预算，但其发言意外转向政策议题，并明确表示支持《购买美国棉花法案》(BACA)。尽管听证会主要围绕拟议的资金削减和机构重组展开，Rollins仍将《购买美国棉花法案》列为优先事项，称其是棉花生产者的“游戏规则改变者”，并表示“愿尽我所能予以支持”，强调该法案与更广泛的政府倡议相契合。

美国农业部将2023年和2024年经批准的灾害损失“补充灾害救济计划”(SDRP)赔付比例从35%提高至70%，即在原有赔付基础上额外增加35%的补足款，并将未来赔付标准定为70%。申请截止日期已延长至2026年8月12日，为生产者提供更多时间更新或最终确定申请材料。迄今为止，已通过SDRP发放67亿美元，这是在持续的经济和天气压力下，为加强农业安全网而采取的更广泛举措的一部分。

供需概览

美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示，4月16日止当周，当前年度美国陆地棉出口销售净增119947包，较前周减少26%，较前四周均值减少55%，其中对中国净销售减少8742包。下一年度美国陆地棉出口销售净增57078包。美国陆地棉出口装船296379包，较前周减少3%，较前四周均值减少16%，其中对中国出口装船为14375包。当前年度美国陆地棉新销售127318包，下一年度美国陆地棉新销售57078包。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK