供应收缩 聚酯链原料端偏强

2026/4/27 15:33:15

受助于成本支撑，叠加现货紧张，聚酯原料端PX、PTA近期走势偏强。今日再度领涨聚酯链，收盘PX上涨2.05%、PTA上涨1.63%。

由于美伊和谈时间迟迟未能敲定，美国继续对霍尔木兹海峡实施封锁，供应风险延续，国际油价连续上涨，从成本端提振聚酯链走势。

面对上游芳烃降负，PX负荷高位回落。随着霍尔木兹海峡受阻周期延长，PX成本上升、原料供应缩减担忧压力增加。在成品油紧张背景下，芳烃调油经济性大于化工生产，PX-N加工费降至120美元/吨的近3年低位区间。未来如果原料仍得不到解决，PX开工或进一步下调。PX装置方面英力士、恒力石化、海伦石化检修，国内供应大幅缩量。

4月初以来PTA多套PTA装置出台检修计划。其中包括逸盛新材料720万吨装置降负荷30%运行；恒力大连1条PTA生产线4月9日开始检修，另1条线也有停车计划；独山能源300万吨PTA装置4月中已检修；华南1套110万吨PTA装置计划4月中停车。4月PTA因检修造成的损失量大幅增加，PTA去库幅度扩大，加工费或有所改善。

需求方面，基于聚酯端产销低迷、库存难以兑现利润。周内聚酯行业周度产能利用率：81.22%，较上周-1.01个百分点。近端来看，节前下游补货情绪谨慎，织造放休稀释需求，聚酯龙头企业计划加大减产力度。织造方面，厂商对后市多看空观望，五一期间减产放假存升温预期。周内化纤织造综合开工率为52.72%，较上期数据-0.42%。终端织造和聚酯环节对高价的承接能力有限，成本传导不畅仍是核心矛盾，出口利多难以完全对冲内需偏弱的利空影响。

聚酯链终端负荷持续下降预期，需求端支撑不足，然而国内供应持续缩量，平衡表去库幅度扩大，节前下游有一定备货行为，中东局势紧张油价持续走强，成本端支撑坚挺，本周PTA维持偏强格局。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK