PTA需求偏弱

2026/4/16 8:29:17

最近1个月，PTA期货价格持续上涨，突破2022年以来高位，主力合约在6200-7300元/吨区间运行，现货加工费降至210元/吨一线。

自3月以来，受原油、石脑油价格上涨等因素影响，聚酯板块整体生产利润大幅下降。具体看，聚酯端生产利润边际改善，PX、PTA生产利润相对较低。数据显示，截至4月上旬，亚洲PX-石脑油价差降至166美元/吨；3月石脑油价格保持强势，日本CFR现货价格上涨50%以上；PX中国CFR现货价格3月上涨约30%，加工费下滑。当前，PTA加工费均值约250元/吨，与2月的370元/吨相比大幅下滑。聚酯端，中上游原料价格上涨，成品价格涨幅也较大，长丝、瓶片生产利润显著改善。截至4月上旬，聚酯端加权生产利润超过400元/吨。

原料方面，4月PX供需延续紧平衡态势，月度去库幅度在30-40万吨。供应端，国内产量、进口预期均有所下滑。截至4月初，国内PX周度产能利用率为84.99%，与3月的88%相比下滑3.01个百分点。4月金陵石化(年产能60万吨)装置计划检修，预计国内PX供应小幅下降，需关注装置计划外降负或停车的情况。海外方面，截至4月初，亚洲PX周度产能利用率为74.11%，与3月的78%相比下滑3.89个百分点。4月亚洲地区PX装置降负预期较强，预计产能利用率环比下滑、国内进口量下降。整体看，4月PX供需双弱，去库速度加快，PTA原料供应偏紧。

供应方面，截至4月初，PTA周度产能利用率小幅下降，至78.48%。3月底，PTA主流厂商检修增多，截至4月初，处检修、降负状态的PTA主流装置包括逸盛新材料装置(年产能720万吨)，目前产能利用率约30%，重启时间待定；恒力石化大连装置(年产能500万吨)将于4月中旬检修，重启时间待定；福海创装置(年产能450万吨)产能利用率3月中旬已降至50%，恢复时间待定；福建百宏装置(年产能250万吨)降负，4月下旬存在检修计划；东营威联装置(年产能250万吨)产能利用率降至80%，恢复时间待定。以上大部分装置选择降负或检修的原因主要是中东地缘冲突影响原料供应，4月部分装置预计延续检修、降负状态，PTA产能利用率或维持在78%一线的偏低水平。

需求方面，3月至今，PTA下游织造需求疲软。受原料价格高企等因素影响，截至4月初，江浙地区化纤织造综合开工率为53.14%，同比下降5个百分点，新增订单匮乏，企业复产复工节奏缓慢。织造端提价难度大于上游聚酯端，部分企业亏损加剧，原料备货以刚需采购为主，原料涨价向下传导难度较大，下游企业开工率或进一步下降。聚酯端，截至4月初，周度产能利用率为82.62%，同比下降约8个百分点。整体看，近期长丝及短纤供应恢复速度缓慢，4月聚酯端产能利用率预计低于85%。

综上所述，PTA下游织造及聚酯端需求疲软，累库压力较大，PTA企业调节自身库存压力的方式主要是降低开工率，因此PTA近期供需双弱，期货价格预计延续高位震荡运行。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK