回吐风险溢价 聚酯链集体下挫

2026/4/8 15:21:16

特朗普同意有条件停火2周，伊朗接受停火提议，地缘局势明显降温下，国际油价跳水，带动国内能化期货大幅回吐风险溢价，聚酯链集体下挫，PTA一度触及跌停。收盘PX下挫9.14%，短纤下挫5.93%，瓶片跌7.83%，乙二醇跌8.61%。

美国总统特朗普7日在社交媒体平台发文称：“我同意暂停对伊朗的轰炸和袭击行动，为期2周。”伊朗外长表示，如果对伊朗的袭击停止，未来2周内船只将能够安全通过霍尔木兹海峡。与美国的谈判将于4月10日在巴基斯坦首都伊斯兰堡开始，为期2周。美油今日早间电子盘一度跌超20美元。

受中东局势影响，PX、PTA供应端呈“PX实质性收缩、PTA紧平衡但后期存减产预期”特征。PX方面，上周仪征化纤重启，国内供应大幅增加，需求端因部分装置重启、新装置投产，需求端小幅增量，整体来看平衡表累库幅度扩大。中东局势阶段性缓和，市场情绪缓解，国际油价高位回落，原料PX震荡回落，成本支撑退缩

PTA装置方面，百宏及新材料降负，多装置释放检修计划，已减停装置延续检修。月内恒力石化500万吨、独山能源300万吨、英力士2#110万吨，合计910万吨装置计划检修。基于现货流动性集中且预期供应大减量，现货基差持续走强。

需求方面，受地缘冲突影响，上游原料价格大幅上涨，导致聚酯产品产销持续低迷、库存快速积压，企业被迫降负减压。据钢联数据，截至4月2日，国内聚酯装置开工率为83.32%，较去年、前年同期分别下滑8.0、5.66个百分点，显著低于近3年同期水平。产销走弱与库存累积表明，高成本对终端需求的抑制已显现。若原料价格持续在高位，终端备库意愿难以提升，聚酯开工率的下行压力将逐步向上游传导，最终形成负反馈循环。

原料供应影响国内供应缩量预期强烈，然而持续走强下游抵触情绪浓郁，产业链表现不温不火，中东局势缓和，油价承压回落，短期PTA或将高位承压回落。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK