能源价格、资金流动对ICE期棉驱动作用已超过基本面

2026/3/17 8:46:10

3月16日(周一)，本周市场将密切关注中东局势进展，同时目光也将转向美联储的政策决议。

地缘政治局势仍将是市场焦点，尤其是中东局势及全球能源运输可能出现的任何中断。原油仍是影响整个市场的主导因素。

本周市场的另一大焦点将是美联储。市场将密切关注周三的政策决议及美联储主席鲍威尔召开的新闻发布会，评估近期能源价格飙升可能对通胀和利率前景产生的影响。油价上涨可能推高通胀预期，这将使美联储今年晚些时候的政策宽松路径变得更加复杂。

总体而言，宏观经济局势继续主导整个大宗商品市场，当前能源价格与资金流动对市场情绪的驱动作用，已超过农产品基本面。

展望未来，市场注意力正开始转向即将发布的美国农业部(USDA)报告，包括本月晚些时候公布的意向种植面积报告。

市场回顾

本周棉花期货小幅上涨，市场在整体宏观环境持续波动中运行。5月期棉合约周五收盘上涨165点，收于65.85美分/磅。相较于能源与金融市场的大幅波动，棉价本周运行区间相对较窄。

上周市场焦点仍集中在中东冲突的进展。能源市场剧烈波动，油价一度逼近120美元/桶，随后随着消息面变化回落至100美元/桶下方。尽管原油及其他品种大幅波动，令整个大宗商品市场不确定性上升，但棉价表现相对稳定，未出现其他品种那样的剧烈震荡。

棉价在本周后半段获得一定技术面支撑，5月合约自2月下旬以来首次收于100日均线上方。

点价交易活动亦持续逐步改善。美国商品期货交易委员会(CFTC)最新棉花点价报告显示，未点价销售量增加，而未点价采购量下降，两者之间的失衡进一步收窄，延续过去数周的趋势。

本周整体交易活跃度保持高位，市场参与度良好。持仓量增加8039手至334317手。

经济与政策展望

上周，市场大部分时间聚焦于霍尔木兹海峡局势进展，伊朗冲突引发的紧张局势持续扰乱能源市场与全球贸易流动。周末紧张局势进一步升级，伊朗哈尔克岛出口终端遭遇威胁，加剧市场对全球石油供应的担忧。当前宏观背景依旧复杂，此次冲突叠加现有关税政策引发的贸易紧张局势，为全球市场增添又一层不确定性。

市场目光也转向一系列密集召开的央行会议(包括美联储)，政策制定者正权衡能源价格上涨与经济增长放缓信号带来的双重影响。

上周通胀数据显示，美国2月消费者价格指数(CPI)环比上涨0.3%，符合市场预期；同比涨幅则持稳于2.4%。同时，数据显示1月消费者支出小幅增长，但核心通胀仍处高位，剔除食品与能源的核心CPI同比上涨3.1%。

与此同时，部分指标显示经济动能或正在降温。伊朗冲突引发的能源价格上涨带来的额外压力，进一步令经济前景复杂化，短期内或使美联储对降息持谨慎态度。

供需概览

美国农业部(USDA)3月供需报告于上周发布，但对棉市几乎没有影响。

美国的供需平衡表预估维持不变；全球期末库存小幅上升，原因是巴西、中国增产幅度超过其他国家小幅调整，同时多个国家下调消费量。

总体而言，这份报告基本中性，即便有偏向，也因全球库存增加、消费走弱而略微偏空。交易商很快便淡化这份报告的影响，将注意力转向本月底即将公布的意向种植面积报告。

出口销售较前周改善。美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，3月5日止当周，当前年度美棉出口销售净增25.32万包，较前周增加68%，较前四周均值减少8%。下一年度美棉出口销售净增3.66万包。美棉出口装船37.01万包，较前周增加31%，较前四周均值增加77%，其中向中国出口装船1.51万包。

本周装运量远高于美国为达到美国农业部1200万包出口预期所需的每周约30万包的水平，为需求面提供利好信号。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK