供应收缩预期 聚酯链反弹

2026/3/11 15:27:07

昨日国际油价延续下移，夜盘聚酯链承压走低，今日低位有所反弹，瓶片表现最强，提振其余品种发力上涨，收盘瓶片上涨6.69%、PTA上涨4.42%、PX上涨5.23%。

本轮PX价格上涨核心逻辑已从最初的“成本抬升”升级为“供应现实冲击”。亚洲炼厂降负范围正在扩大，供应收缩正在从预期走向现实。韩国方面除既定的S-OIL80万吨PX装置检修安排兑现外，还有SK、韩华、GS公司PX装置存在降负运行预期；日本目前尚未公布减产计划。国内方面，明确受到原料影响而预备性降负进而影响到PX供应的装置，分别有浙石化、中化泉州、福建联合降负，宁波大榭停车；台湾地区目前尚未公布减产计划。

今年PTA难得出现“零投产”，供应压力大幅减缓。下游需求韧性仍存。2026年印度撤销对聚酯产品的BIS认证等利好政策，为中国涤丝、纺织出口打开新的增长空间。PTA装置方面，周期内虽有仪征化纤停车检修，新材料、珠海英力士前期检修装置重启，另外部分装置提升负荷，本周期国内整体产量大幅增量。

需求方面，目前终端仍处复工初期，真实需求尚未充分兑现，对高价原料接受度较弱，预计旺季需求是正常偏弱表现，终端企业更倾向于以时间换空间，等待市场情绪平复、地缘风险充分释放后再做决策。值得注意的是瓶片某大厂缩减部分合约，持货商低价惜售心态明显；叠加终端需求逐步进入采购旺季，预期供需格局向好，盘面走势偏强。

有业内人士认为，从当前事态发展看，中东地缘局势已然生变，炼厂预防性降负、航运成本高企的状况尚未逆转，未来仍存在较大不确定性。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK