成本端剧烈波动 PX由涨停到跌停

2026/3/10 15:03:43

昨日国际油价盘中振幅高达近40美元，夜盘部分化工期货开盘涨停，随后油价大幅下挫，今日能化期货集体回调，PX一度触及跌停，收盘报8902元，下滑1.07%，PTA下滑1.56%。

本轮PX价格上涨核心逻辑已从最初的“成本抬升”升级为“供应现实冲击”。亚洲炼厂降负范围正在扩大，供应收缩正在从预期走向现实。韩国方面除既定的S-OIL80万吨PX装置检修安排兑现外，还有SK、韩华、GS公司PX装置存在降负运行预期；日本目前尚未公布减产计划。国内方面，明确受到原料影响而预备性降负进而影响到PX供应的装置，分别有浙石化、中化泉州、福建联合降负，宁波大榭停车；台湾地区目前尚未公布减产计划。

今年PTA难得出现“零投产”，供应压力大幅减缓。下游需求韧性仍存。2026年印度撤销对聚酯产品的BIS认证等利好政策，为中国涤丝、纺织出口打开新的增长空间。PTA装置方面，周期内虽有仪征化纤停车检修，新材料、珠海英力士前期检修装置重启，另外部分装置提升负荷，本周期国内整体产量大幅增量。

需求方面，目前终端仍处复工初期，真实需求尚未充分兑现，对高价原料接受度较弱，预计旺季需求是正常偏弱表现，终端企业更倾向于以时间换空间，等待市场情绪平复、地缘风险充分释放后再做决策。

宏源期货认为，中期PX主要交易供应减量是确定性的。地缘冲突和2季度集中检修都导致的是供应减量，所以交易逻辑没有本质变化，只是诱发因素不同。地缘冲突带来的不仅是原料的直接影响，还有物流的间接影响。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK