成本端提振 聚酯链再度大涨

2026/3/5 15:31:04

国际油价维持偏强走势，中东地缘冲突持续，受助于成本端提振，今日聚酯链全线大涨，PX、PTA触及涨停，但尾盘跳水，收盘PX上涨3.6%，PTA上涨2.97%。

地缘冲突影响有两条传导路径：一是物流受限可能导致炼厂降负，进而影响PX、PTA的原料供应；二是冲突若长期持续，可能对终端出口需求形成抑制。只要冲突不失控，短期对国内聚酯产业链的“价格复苏”是有支撑的，但能不能变成“利润复苏”，还得看下游承接情况。

前期随着中化泉州、浙石化装置负荷恢复，国内PX供应上升。但近期原料价格走强，且PX存在春检预期，后期PX供应可能下滑。另外，2026年PX新增产能有限，为PTA带来成本支撑。

今年PTA难得出现“零投产”，供应压力大幅减缓。下游需求韧性仍存。2026年印度撤销对聚酯产品的BIS认证等利好政策，为中国涤丝、纺织出口打开新的增长空间。PTA装置方面，独山能源2#、英力士、逸盛新材料装置陆续恢复正常生产，福海创将阶段性提负，从而可能冲抵仪征化纤300万吨装置检修的影响。预估3月国内PTA装置开工率在80%，较2月提升约4个百分点。

需求方面，春节假期后，江浙终端开工率零星提升，聚酯开工率小幅回升，恢复进度不及往年。但当前聚酯库存以及下游各个环节的原料库存低于往年。同时，受地缘因素影响，上周末江浙涤丝产销整体放量，估算在300%以上。库存压力将进一步缓解。虽供应端有一定压力，但在高利润、低库存下，聚酯“金三银四”需求可期。

业内人士认为，传统“金三银四”旺季来临，PTA供需面压力不大。但需警惕地缘溢价兑现后的成本回落引起的价格下跌。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK