ICE期棉走低 未来1周关注美国经济数据和USDA供需报告

2026/2/10 12:26:53

棉市回顾

过去一周，洲际交易所(ICE)棉花期货跌至合约新低，受技术性因素驱动的抛售压力影响，市场跌势加速。周五，3月合约下跌211点，收于61.06美分/磅，5月合约本周跌189点，收于63.04美分/磅。

棉花技术前景仍悲观。上周价格走势很难，每个交易日均收跌，跌势延续至第8个交易日。周五3月期权到期给市场带来更多压力，同时本周棉花库存大幅增加。

即使外部市场有一些支撑性消息，但棉花期货仍勉强站稳脚跟。On-Call报告仍反映出明显的不平衡，交易商持仓报告显示，投机客再度成为棉花期货的净卖家。尽管超卖信号和创纪录的看跌情绪，但并没有真正出现反弹，下跌势头仍在。

本周交易量很大，周五创下有史以来第4高日交易量，未平仓合约随着交易活动增加而续升。未平仓合约总量达到创纪录的376259手，增加3463手，ICE可交割的2号期棉合约库存增加67895包至93561包。

经济与政策展望

美国农业部(USDA)最新数据凸显农业经济仍面临压力的事实，2025年美国农业收入被下调，预计2026年将再度疲软。经通胀调整后，预计2026年农场净收入将下降41亿美元或2.6%，农场净现金收入预计将增长17亿美元或1.1%。预计2026年棉花收入将保持在接近2025年的水平，约为54亿美元。虽2026年实际收入仍将高于20年均值，但更广泛的情况反映大多数行业持续承压，行业稳定仍严重依赖于政府支持，而不是更强劲的大宗商品价格。

过去1周，市场经历很多事情，整个市场都出现大幅波动，大宗商品和科技股领跌。黄金和白银经历大幅波动，原油因地缘政治紧张局势缓和和美元走强而有所回落，随着投资者重新评估央行预期，整体风险情绪减弱。对人工智能投资和科技估值过高的担忧给美股纳斯达克指数带来压力，道琼斯指数在大盘股增长的轮换中表现更好。消费者信心略有改善，但仍低于上年同期水平。短暂政府停摆导致就业报告和CPI数据推迟发布，为未来1周带来大量数据。

供需概览

出口销售较前四周平均水平有所放缓，但仍可观，尽管美棉出口销售量仍低于美国农业部此前公布的预估水平。美棉出口发运量也继续呈好转趋势，但仍低于达到美国农业部1220万包出口预估所需的水平。

美国农业部上周四公布的出口销售报告显示，1月29日止当周，当前年度美棉出口销售净增24.98万包，较前周增加23%，较前四周均值减少5%。主要出口目的地是越南、巴基斯坦、中国。其中对中国出口销售净增3.66万包。下一年度美棉出口销售净增11.49万包。美棉出口装船23.53万包，较前周减少8%，较前四周均值增加25%，其中对中国出口装船1.6万包。总体而言，这是一份偏多的出口销售报告，但市场在很大程度上对其不屑一顾。

本周，随着美国关税从50%降至18%，印度纺织业得到有意义的提振，提升该全球最大消费市场之一的贸易流动可见度。更稳定和更具竞争力的印度纺织业支持工厂需求和全球棉花消费，这最终有利于美国出口前景。如果更广泛的(美印)贸易协议继续推进，美国棉花需求改善机会可能会进一步增加。

未来一周展望

宏观数据发布与关键大宗商品报告成为本周关注焦点。CPI、延迟发布的就业报告和美国农业部月度供需报告将为市场波动提供潜在催化剂。

本周的美国农业部作物供需报告可能会对美棉出口量预估稍作调整，尽管通常每年2月作物供需报告均相对平静。该报告可能影响本周棉花期货市场走向。

延迟发布的就业报告本周出炉，同时CPI数据将有助于构建通胀叙事，这可能会影响更广泛的风险情绪并为各资产类别定下基调。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK