成本端走强 聚酯链延续调整

2026/1/29 22:35:58

隔夜国际油价继续上涨，扶助聚酯链表现，但今日跟涨力度不强，收盘PTA上涨0.34%。供应端对PTA支撑力度减弱，市场关注需求端是否能为PTA上涨提供新的动能。

进入2026年，委内瑞拉、伊朗局势动荡，市场对全球原油供应趋紧的担忧加剧，原油价格触底反弹。化工品成本重心上移，为PTA价格进一步上涨提供动能。

PX自身供需错配是支撑价格中期偏强格局的核心逻辑。2026年PX虽重启扩产周期，但新产能投放多集中于下半年。产能利用率层面，PX整体供应难以有效提升，行业产能利用率整体低于90%。后续行业检修计划增多，3月6日金陵石化60万吨装置计划检修至4月30日；3月底青岛丽东100万吨装置计划检修至5月初；2季度盛虹石化将开展全厂检修。春季检修计划增多，2季度PX供应预期收紧。

PTA装置方面，近日独山能源300万吨装置复产，四川能投有望下旬复产。英力士125万吨、逸盛新材料360万吨将陆续开始检修。当前PTA装置负荷在78%，后期平均负荷将有望再次回落。前期，受阶段性供应短缺影响，PTA行业开始去库，供需矛盾缓解。然而，PTA行业去库是建立在开工率下降的基础上。近期，PTA开工率上升，库存重新开始累积。截至1月22日，国内PTA社会库存为296.38万吨，较上一周上升1.44万吨，升幅为0.49%。

聚酯链压力来自需求端。当前终端纺织行业进入传统淡季，新增订单持续乏力，企业生产活跃度显著回落。原料端价格偏强与终端需求不振形成明显背离，聚酯企业为缓解库存压力，减产检修计划密集出台。据统计，已公布的春节前后聚酯装置检修规模接近1500万吨，超过2025年同期水平，预计春节假期国内聚酯行业最低负荷将降至77%以下。

有业内人士认为，在宏观氛围向好和PX供应瓶颈突显的作用下，PTA偏强格局可能要到2季度才有可能改变。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK