ICE期棉震荡下行 避险情绪与地缘风险令市场保持谨慎

2026/1/27 10:36:14

棉市回顾

上周ICE3月棉花期货跌破50日均线，技术面持续利空棉价。上周五3月合约收跌至63.81美分/磅，当周累计下跌85点。

棉花交易以震荡下行为主，避险情绪、地缘风险令市场保持谨慎。周初的坚挺势头至周中消退，受种植者持续抛售、宏观不确定性影响，期货难以突破窄幅震荡区间。洲际交易所(ICE)宣布自2028年起在佐治亚州萨凡纳增设东海岸交割点，此项物流更新在价格波动平淡的背景下尤为引人注目。受投机资金流动、期权相关持仓、种植者持续抛售压力影响，周四3月棉花合约触及3周新低。周末临近之际，冬季风暴担忧加剧市场扰动。

上周末的冻雨降雪为美国西南部部分地区带来急需的水分，但同时也造成危险状况、重大干扰。冻雨、积雪、极端低温导致许多地区交通受阻、电力中断、运营放缓。虽降水量从长远看是有益的，但暴风雪的严重程度提醒人们冬季天气可能带来的风险。

上周日均成交量强劲，持仓量持续攀升。总持仓量创历史新高，增加12031手至348724手。

棉市关注焦点

上周交易日虽短，重大事件却接踵而至。市场与政坛多线活跃：美国政府再度面临部分停摆风险，美元汇率跌至4个月新低，《采购美国棉花法案》在参众两院重获推进动力后再度成为焦点。

特朗普撤回对格陵兰相关商品加征关税的威胁暂时平息市场波动，但分析师警告称其威胁仍具实质性执行风险，随着投资者持续定价并应对其极限施压策略，市场波动性可能持续加剧。

股市周初呈更强劲涨势，但仍存在诸多头条风险。被称为“七巨头”的科技股巨头即将公布季度财报，美联储将于周三发布最新利率决议。

下周进入2月，棉市或将迎来繁忙月份。西南地区大部分棉花保险价格发现期将于2月1日启动，初步数据显示该州最偏远区域2026年度棉花保险价格定为68美分/磅。此外，未来数周将陆续发布种植面积更新与预测数据，将是2026年度棉花种植格局的首批明确信号。

经济与政策展望

随着参议院民主党试图阻挠1项与国土安全部挂钩的重大拨款方案，政府停摆的可能性日益增大。此前，第2起严重的移民与海关相关枪击事件加剧紧张局势。由于联邦拨款将于周五到期，参议院民主党已表示将试图阻止众议院通过包含6项拨款法案的方案，其中包括国土安全部的拨款。美国农业部仍受去年秋季通过的迷你拨款法案全额资助，这意味着即使再次发生政府停摆，农业项目、贷款计划也不太可能中断。这确保商品信贷公司贷款业务的正常运转，为该领域提供重要稳定性。

随着地缘政治不确定性加剧、美元走弱，投资者寻求避险资产，金价首次突破5000美元/盎司大关，延续涨势。与此同时，美国天然气价格自2022年以来首次突破每百万英热单位6美元，因强劲寒流席卷全国大部分地区，推升供暖需求并导致供应中断。极端冬季天气还造成广泛的交通和运营中断，为市场增添另一层波动性。

《采购美国棉花法案》(BACA)在两党支持下提出，旨在鼓励消费品使用美国本土棉花。该法案将设立税收抵免机制，激励零售商和制造商增加使用美国产棉花、纱线、面料，同时支持国内纺织业投资。美国棉花协会及其他支持者表示，该法案有望增强棉花需求、提升供应链韧性，并解决持续存在的原产地与可追溯性问题。

供需概览

美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示，1月15日止当周，当前年度美棉出口销售净增41.25万包，创年度最高水平，较前周增加21%，较前四周均值增加119%，其中对中国出口销售净增1.21万包。下一年度美棉出口销售净增2.59万包。美棉出口装船18.78万包，较前周增加20%，较前四周均值增加26%，其中对中国出口装船0.43万包。

尽管销售强劲，出口仍需加速以达成美国农业部1220万包的预测目标。销售量需保持每周约15.5万包的均值，装运量则需接近每周300万包。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK