2025年11月中国棉纺织行业景气报告
市场呈现淡季不淡 景气指数出现回升
2026/1/5 21:46:56
全球制造业恢复力度稍有减弱。根据中国物流与采购联合会公布的全球制造业采购经理指数，2025年11月全球制造业PMI为49.6%，较上月微幅下降0.1个百分点，连续9个月运行在49-50%的区间内。全球制造业恢复力度较上月稍有减弱，指数仍维持在49%以上，显示全球制造业并未脱离今年以来的恢复区间，但恢复力度仍待加强。
中国制造业采购经理指数小幅回升。国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的2025年11月中国制造业采购经理指数为49.2%，比上月上升0.2个百分点。景气水平有所改善，我国经济景气水平总体平稳。
中国棉纺织景气指数出现回升。11月中国棉纺织景气指数为50.0%，处于临界点，较10月上升1.1个百分点。11月，棉纺织行业转入淡季周期，因今年气候降温较晚，与往年相比，9-10月的传统旺季局面被拉长，下游刚需补库仍存，整体表现为“淡季不淡”的市场格局。从分项指数看，构成中国棉纺织景气指数的7个分项指数中，生产指数、产品销售指数、产品库存指数、企业经营指数高于临界点，原料采购指数、原料库存指数、企业信心指数低于临界点。产品库存指数和企业信心指数较10月下降，其余指数较10月上升。
原料采购指数
2025年11月，原料采购指数为49.6%，低于临界点，较10月上升0.7个百分点。棉花方面，11月棉价先降后涨，行业传统旺季结束叠加新棉丰产预期，及外围积极宏观情绪的降温，导致棉价在11月上旬震荡走弱，不过随后下游需求表现韧性，供需面利空预期放缓，棉价在下半月反弹修复。涤纶短纤方面，11月国际油价震荡走弱，原油供应过剩、俄乌停战谈判取得进展等消息带动原油下跌，涤纶短纤价格整体随原料震荡，月内现货价格在6350-6400元/吨窄幅波动。粘胶短纤方面，产业链均表现偏弱，淡季特征渐显，粘胶短纤价格稳中走弱，下游看跌预期增加。据TTEB数据，国内3128级棉花现货月均价14417元/吨，环比下降85元/吨，降幅0.59%；1.4D直纺涤纶短纤月均价6375元/吨，环比下降26元/吨，降幅0.41%；主流粘胶纤维月均价12959元/吨，环比下降87元/吨，降幅0.67%。从采购量看，11月棉花采购和非棉纤维采购均上升。棉花采购指数50.2%，较10月上升1.5个百分点，高于临界点；非棉纤维采购指数50.3%，较10月持平，高于临界点。
原料库存指数
2025年11月，原料库存指数为49.7%，低于临界点，较10月上升0.4个百分点，行业主要原料库存量下降。11月，纺织厂棉花库存上升，棉花库存量指数为50.9%，较10月上升1.8个百分点；纺织厂非棉纤维库存下降，非棉纤维库存量指数为48.5%，较10月下降0.9个百分点。棉花库存量指数高于临界点，非棉纤维库存量指数低于临界点。
生产指数
2025年11月，生产指数为50.9%，高于临界点，较10月上升2.5个百分点，纺织厂生产较10月上升。从分项指数看，棉纺织厂设备开台率指数为50.1%，高于临界点，较10月上升0.8个百分点。纱产量指数为50.3%，较10月上升1.9个百分点；布产量指数为53.8%，较10月上升7.5个百分点；纱产量指数和布产量指数均高于临界点。
产品销售指数
2025年11月，产品销售指数为51.3%，高于临界点，较10月上升3.2个百分点。当月，据TTEB数据，纱线代表产品32支纯棉普梳纱月均价20963元/吨，环比上涨132元/吨，涨幅0.63%，坯布代表产品纯棉坯布(C 32*32 130*70 63" 2/1喷气)月均价6.58元/米，环比上涨0.02元/米，涨幅0.30%。销售方面，今年与往年相比气候降温较晚，传统旺季局面被拉长，叠加“双十一”影响，纱线和坯布销售出现上升。纱销售量指数为51.1%，较10月上升2.9个百分点；布销售量指数为52.6%，较10月上升5.8个百分点。纱销售量指数和布销售量指数均高于临界点。
产品库存指数
2025年11月，产品库存指数为50.4%，高于临界点，较10月下降0.1个百分点，纺织厂产品库存量下降。纱库存量指数为51.0%，较10月上升1.4个百分点；布库存量指数为49.4%，较10月下降2.5个百分点。纱库存量指数高于临界点，布库存量指数低于临界点。
企业经营指数
2025年11月，企业经营指数为50.9%，高于临界点，较10月上升2.0个百分点。11月，因今年气候降温较晚，传统旺季局面得到一定程度延续，下游市场韧性仍存，部分纺企订单可排产至12月底，市场整体呈“淡季不淡”态势，企业经营好转。从构成企业经营指数的分项指标看，营业收入指数为51.5%，较10月上升4.1个百分点；利润总额指数为50.3%，较10月下降0.1个百分点，营业收入指数和利润总额指数均高于临界点。
企业信心指数
2025年11月，企业信心指数为45.0%，较10月下降3.8个百分点，企业信心指数低于临界点，对未来市场的信心不足。11月，虽市场维持“淡季不淡”态势，但整体交投氛围逐渐转淡，随着纺织传统淡季深入，未来市场将进一步缩减，企业对未来行情的预期降低。
说明：中国棉纺织行业景气指数采集自全国近500家次棉纺织厂，参考国家制造业PMI等指数制定方式，通过对多个主要指标加权计算得出，当指数高于50，表示棉纺织行业本月景气程度好于上月，低于50则表示本月景气程度不及上月。
来源：中棉行协
编辑：KK
