多重利好支撑 内外棉价同步上涨

——中国棉花市场周报(2025年12月22-26日)

2025/12/29 21:46:43

【概要】本周，在新疆调减棉花种植面积消息发酵、国内政策面暖意延续及美国经济数据超预期、美棉出口改善等多重因素的共同推动下，内外棉价呈同步上涨态势。其中，国内棉价走势持续强于外棉，内外棉价差进一步拉大。

一、价格回顾

本周，受新疆自治区政府计划调减2026年棉花种植面积消息影响，市场对明年国内棉花供应收缩预期升温，叠加以贵金属为主的商品市场价格大幅走高，在政策预期、资金推动等多重因素协同下，国内棉价进一步冲高，郑棉触及14700元/吨的年内高点。本周郑州棉花期货主力合约结算均价14216元/吨，较前周上涨259元/吨，涨幅1.9%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价15266元/吨，较前周上涨185元/吨，涨幅1.2%。

国际方面，受美棉出口数据显著改善、美国GDP经济数据好于预期及美元走弱等因素支撑，国际棉价反弹上行。本周纽约棉花期货主力合约结算均价64.09美分/磅，较前周上涨0.54美分/磅，涨幅0.8%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价72.34美分/磅，折人民币进口成本12444元/吨(按1%关税计算，不含港杂和运费)，较前周上涨101元/吨，涨幅0.8%。国内棉价高于国际棉价2822元/吨，价差较前周扩大84元/吨。

纺织市场方面，国内外纱价跟随棉价调涨。国内C32S普梳纱均价21017元/吨，较前周上涨172元/吨，涨幅0.8%；主要进口来源国C32S普梳纱均价20900元/吨，较前周上涨80元/吨，涨幅0.4%；常规外纱低于国产纱117元/吨；涤纶短纤价格上涨185元/吨至6453元/吨。

二、市场形势展望

宏观经济方面，美国经济数据转好提振短期市场信心。12月23日，美国经济分析局数据显示，美国3季度实际GDP年化季环比4.3%，较预期值高1个百分点，较前值高0.5个百分点；美国3季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比2.9%，与预期一致，较前值高0.3个百分点。人民币对美元汇率破“7”或对出口不利。在美元走弱、市场资金回流及年底结汇需求增强的多重驱动下，本周以来，离岸、在岸人民币对美元汇率稳步走高，其中离岸人民币对美元汇率周内破“7”关口，为2024年9月以来首次，对外贸出口有不利影响。财政工作会议为国内消费提供动力。12月27-28日召开的全国财政工作会议指出，2026年国家继续实施更加积极的财政政策并继续大力提振消费，或将进一步刺激国内消费需求，为当前以外贸承压、内需“内卷”为特征的纺织服装产业注入增长动力。

棉市方面，主要国家出口提速，南半球主产国种植面积或将下降。美国、巴西棉花出口提速。美国农业部数据显示，12月5-11日当周，美棉出口签约量7.45万吨，为本年度以来单周签约量的次高水平，其中中国采购有所增加。巴西外贸秘书处数据显示，12月1-19日巴西棉日均出口量同比增长25.6%。目前巴西棉花播种正值峰期，澳大利亚棉花播种已结束。据巴西对外贸易秘书处、澳大利亚棉商协会预测，2026年巴西种植面积预计同比下降5%，澳大利亚植棉面积同比下降22%。北半球国家棉花进入加工后期，除印度进度偏慢外，其他国家新棉上市进度与往年基本持平。

国内棉花销售较快，纺织市场表现分化。据国家棉花市场监测系统数据，截至12月25日，全国新棉加工率已超9成；同比增1.1个百分点；销售率已过半，同比增25.1个百分点；据中国纤维质量监测中心数据，同期检验量达606.4万吨，同比增13.8%。在中美经贸环境预期稳定、国内促消费组合政策陆续释放的背景下，下游纺企信心虽有恢复，但实际销售分化明显，中高支纱尚可，低支纱走货放缓，整体采购偏谨慎、观望情绪较浓，纱价难以充分跟随棉价上涨，企业利润再度承压。

综合看，国内棉花面积调减等因素在盘面已有所体现，目前驱动棉价继续上涨的利多因素逐步减弱，叠加元旦假期临近，短期棉价可能面临回调压力。

来源：中国棉花网

编辑：KK