供应端缩量下 PTA延续震荡走势

2025/11/28 15:47:34

近期聚酯链原料端呈震荡下行走势，受累于国际油价走软，今PTA延续震荡走势，报4700元，上涨1.21%。由于PTA加工费处低位，企业限产保价降低开工负荷。供应端收缩抵消一部分成本端下行压力，导致PTA暂时抗跌。

10月下旬，PTA加工费一度跌至80元/吨历史低位。这使得宁波逸盛220万吨装置、四川能投100万吨装置等在11月停车，国内PTA装置开工负荷下降。截至11月25日，PTA企业开工负荷为71.17%，较10月底高点下降7.21个百分点。PTA周度供应量下降至142万吨，周度供应缺口在4万吨左右。

随着供应下降，PTA价格触底反弹，加工费得到一定修复。供应下降使得PTA去库速度加快。目前，国内PTA社会库存为324.88万吨，远低于去年450万吨水平；PTA工厂库存为3.81天，较去年同期下降0.11天；聚酯工厂PTA原料库存为6.45天，较去年同期下降1.65天。

目前，国内聚酯行业开工负荷较稳定，始终维持90%左右水平。加之有新装置投产，聚酯行业对PTA需求较强。目前涤纶长丝POY、涤纶长丝DTY、涤纶长丝FDY库存处正常偏低水平。聚酯行业并没有出现库存积压，说明整体销售较顺畅。不过需要注意的是，虽聚酯行业的开工负荷较稳定，但大多按需采购，主动性买盘较少，需求端难有增量需求。明年春节在2月中旬，织造行业距离放假还有较长时间。目前，国内织造行业开工负荷为74%，较10月底仅下降1个百分点，与去年同期持平，呈不温不火态势。

有业内人士认为，PTA供应下降，需求相对稳定，供应出现缺口，库存开始下降。供需格局得到改善，PTA反弹行情有望延续。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK