担忧下游表现 聚酯链飘绿

2025/11/17 15:15:50

化工期货普跌氛围下，今日聚酯链集体飘绿，收盘PTA报4692元/吨，下滑0.42%。此前聚酯链表现偏强，PTA连续四周上涨，受助于宏观氛围回暖、成本支撑稳固与基本面稳健共振。

国际油价企稳为产业链奠定基础，PTA龙头企业协同减产，有效提振行业“反内卷”情绪。其中PX表现格外突出，因其新增产能需等到2026年3季度后才会释放，供应偏紧预期十分强烈。同时，近期汽油裂解价差走强，海外调油需求初现启动迹象，进一步巩固PX价格上涨根基。

PTA装置方面，四川能投停车，福海创减产，整体供应环比有压缩。主流供应商出货，现货流动性尚可，现货基差窄幅波动。目前，PTA行业维持低加工费状态。虽上游PX供应持续偏紧，挤压PTA环节利润，但PTA自身并没有更多的供应减量出现。10月末，PTA行业召开座谈会，此次会议主旨是防范化解行业内卷式竞争，促进产业平稳运行。但会议结束之后，并未有实质性的减产措施出台。

终端方面，上周新订单量回落，工厂以执行前期订单为主，多数企业订单可用天数在15天左右，江浙地区终端工厂开工率已开始走弱，内需呈下降态势，12月至明年1月冬季订单消化完毕后，市场关注点将转向出口端。聚酯产业链现金流表现良好，长丝微幅盈利，短纤、瓶片盈利尚可，前期产销好转带动下游积极补仓，各产品库存均有明显回落。

弘业期货认为，后市仍存在一定下跌风险，如后期下游订单转淡、PTA检修产能重启后供应压力凸显等。但当前基本面相对良好，无需过度悲观，重点关注成本波动与装置负荷变化两大核心变量。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK