利多有所兑现 聚酯链飘绿

2025/10/31 15:18:53

今日聚酯链跟随商品整体回调，收盘PTA报4586元/吨，下滑0.48%。政策性指引拉动商品情绪持续向好，产业链各环节库存偏低，加之低估值下成本端推动，本周PTA震荡走强。

上游PX，受多家工厂重整装置降负荷或计划外检修影响，市场对PX供应收紧预期增强，看涨情绪升温。然而，下游PTA环节加工利润持续偏弱，行业负荷维持低位，对PX实际需求支撑不足。

近期国内PTA加工费一度跌至100元/吨左右历史低位，单位亏损达330元/吨。不过尽管PTA经营不佳，但受配套下游聚酯行业经营尚可支撑，PTA装置开工负荷下滑幅度十分有限。不过随着近期PTA装置开工负荷下降，国内PTA周产量已降至约140万吨，略低于市场需求水平，供需矛盾正逐步缓解。同时，当前PTA加工费处极低区间，若该状况持续，生产企业很可能采取限产保价措施。因此在成本端未出现明显塌陷前提下，PTA价格将逐步获得成本支撑。

需求端，目前聚酯行业处需求旺季，加之行业经营尚可，聚酯企业开工负荷仍维持较高水平。截至10月27日，国内聚酯行业开工负荷为89.64%，较去年同期上升1.05个百分点。

与此同时，涤纶长丝POY、涤纶长丝DTY生产处盈利状态，其他聚酯产品亏损也在可承受范围内。在聚酯消费旺季、下游订单有保障的前提下，聚酯行业开工负荷有望维持高位。不过当前部分装置存在减产计划，新产能投放也已推迟，聚酯需求预期有走弱趋势。

有业内人士认为，一方面PTA开工负荷下降，加工费处低位，供需处紧平衡状态；另一方面中美经贸紧张局势缓和，市场信心得到修复，PTA有望触底反弹。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK