利多有所兑现 聚酯链涨势放缓

2025/10/28 15:25:22

昨日聚酯链强势反弹，升至阶段高位，今日涨势放缓，收盘PTA报4614元/吨，上涨0.79%。本轮聚酯链反弹主要是受成本端支撑带动。美国对俄罗斯实施新制裁引发市场对原油供应的担忧。当前PTA供需格局仍显宽松。

上游PX，受多家工厂重整装置降负荷或计划外检修影响，市场对PX供应收紧预期增强，看涨情绪升温。然而，下游PTA环节加工利润持续偏弱，行业负荷维持低位，对PX实际需求支撑不足。因此，尽管近期PX价格有所反弹，但其对PTA成本拉动作用依然有限。

PTA装置方面，从国内已公布的装置检修计划看，近期部分前期检修装置将陆续重启，供应端有望迎来一定增量。与此同时，在大炼化产业快速发展推动下，PTA产能扩张进程持续。2025年6-7月虹港3期250万吨、海伦石化320万吨装置已相继投产，推动PTA总产能突破9100万吨。4季度独山能源4期300万吨装置仍存在投产预期，预计未来PTA供应压力进一步加剧。

需求端，在全球经济承压背景下，今年聚酯行业“金九银十”传统旺季未出现预期的需求回暖。这主要是受前期“抢出口”行为透支后续订单，及下游部分行业亏损、市场信心不足的影响。受此拖累，聚酯整体表现平淡，对上游PTA价格支撑力度明显减弱。

有业内人士认为，若新一轮中美经贸磋商释放积极信号，则会引发海外纺织品企业集中补库。这是需求端的另一个潜在利好。PTA价格在短期有见底迹象。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK