供需预期转弱 聚酯链持续飘绿

2025/9/4 15:31:02

聚酯链品种已数日飘绿，隔夜加速下行，原料PX补跌，收盘下滑2.25%，供需预期改善在此前涨势中有所消化，叠加终端需求支撑不佳，PX盘面承压。其余品种均跌破8月中旬阶段低点。

9月7日OPEC会议或将决定在10月进一步提高石油产量，寻求重新获得市场份额，消息传出后，油市对供应过剩的担忧再起，内外盘原油期价纷纷大跌，从成本端带动原油系其余品种跟随下挫。

近期聚酯呈过山车行情，冲高驱动来自石化产业削减产能、重组的消息给与市场更多的预期。叠加业者担忧上端装置收紧供应，主流供应商装置计划外损失改善供需，市场价格快速走强。随后商品氛围整体欠佳，市场担忧供应端提前恢复，继而下游补货谨慎，成本、价格、基差均弱。

PX供应方面，上周天津石化30万吨，福海创2套共计160万吨装置，福佳大化2套70万吨装置延续检修。亚洲未有装置变动。

PTA装置方面，独山能源按计划检修，恒力惠州装置延续检修，海伦石化新老装置完成交替，周度供需去库超10万吨。基差方面，即便供需去库，然随着供应商恢复排货，业者担心惠州供应提前恢复，现货基差反向走软。

进入8月下旬，“金九银十”旺季预期下游聚酯和织造季节性提负荷中,截至8月22日聚酯负荷回升至90%，其中长期开工率回升至93.5%、短纤91.9%，加弹、织机开机率回升至79%、68%。9月瓶片存在提负的预期，整体负荷有望回升在91-92%季节性高位。

光大期货认为，PX供应高位，下游PTA检修量增加，PX基本面偏弱，成本端原油价格震荡，PX或跟随成本端波动。终端织造订单及开工季节性改善不及预期，工厂小幅备货，旺季需求面临考验，原油价格下跌，预计PTA价格跟随成本端，PTA以偏弱震荡观点看待。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK