利多有所下滑 聚酯链回落

2025/8/28 15:28:39

昨日PX主力结束八连阳，失守7000元一线，收盘下滑1.77%，供需预期改善在此前涨势中有所消化，叠加终端需求支撑不佳，PX盘面承压。PTA、短纤收盘跟跌。外围弱势情绪蔓延，成本端拖累现货价格疲弱整理，下游买盘跟进谨慎，交易气氛清淡。

上周有市场消息称因为连续亏损，韩国10家最大的石化企业已同意进行业务重组，其中包括削减高达25%的石脑油裂解产能。韩国石化行业承诺减少370万吨石脑油裂解产能。截至2024年，我国PX进口依存度已降至19.76%，去年同期进口量约为938万吨。其中自韩国进口PX高达405万吨，约占我国PX总进口量的43%。

PX供应方面，海内外PX装置均处于检修回归阶段，国内开工率逐步回升，但在全行业“反内卷”背景下，也有老旧产能整改的声音出现，例如有龙头企业总裁表示，将淘汰一批低效炼油装置，控制投资节奏和规模。昨日传闻PX主流供应10月计划检修且检修时长偏长，随后有消息称供应商尚无明确检修时间。

PTA装置方面，此前恒力惠州500万吨PTA突发意外停车检修，短期仓单压力缓解，刺激主力一度走强。但PTA本身处淡季累库中，现货货源不紧张，09合约还面临集中注销，老仓单不能重新注册，需要下游消化的压力。

进入8月下旬，“金九银十”旺季预期下游聚酯和织造季节性提负荷中，截至8月22日聚酯负荷回升至90%，其中长期开工率回升至93.5%、短纤91.9%，加弹、织机开机率回升至79%、68%。9月瓶片存在提负的预期，整体负荷有望回升在91-92%季节性高位。

光大期货认为，近期PX和TA均有大型装置意外检修情况，带来供应收缩，基本面改善，成本端原油价格下跌，PX、PTA以跟随成本波动看待。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK