空头氛围较浓 聚酯链飘绿

2025/8/1 15:19:19

今聚酯链全线飘绿，国际油价阻力位回调，收盘PX、PTA双跌逾2%。国内PTA供需两端出现不同程度缩量，供应依然大于需求，平衡表持续累库。需求端支撑不足，及生产商出货积极，基差持续走弱。

国际油价呈显著上涨态势。主要利好因素为：美国与欧盟等国达成新的贸易协议，市场对关税问题的担忧明显减弱。成本支撑，PX价格上涨。下周华东新投装置或将出料，另外华东、东北地区部分装置有检修计划，总体看产量持续下降。

PTA华东大厂负荷下降，供应端小幅缩量，终端传统淡季订单情况不佳，聚酯需求端小幅缩量，供大于求格局并未发生改变，平衡表持续累库，现货基差震荡走弱。

夏装消费旺季结束后，聚酯行业进入传统消费淡季，下游订单不足导致行业议价能力减弱，利润逐渐向上游转移，亏损开始扩大。亏损加剧、订单不足影响，国内聚酯行业开工负荷持续下降。截至7月28日，国内聚酯行业开工负荷为86.8%，较去年同期下降2.81个百分点。前涤纶品类库存虽涨跌互现，但库存下降的品类跌幅更大，因此聚酯行业整体库存压力小于去年同期。终端织造行业已进入淡季，目前开工负荷为56%，较去年同期下降14个百分点。

目前，国内PTA周供应量为144.5万吨，需求量约141.5万吨，每周供应过剩3万吨左右。在此情况下，国内PTA库存将进入上升周期。截至目前，国内PTA工厂库存可用天数为3.99天，较去年同期增加0.33天。当前国内PTA整体库存水平虽低于去年同期，但受市场供大于求影响，后续将进入库存累积周期。

隆众资讯认为，平衡表由累转去，外围缺乏实质性驱动，需求端表现不佳，整体情绪偏悲观，预计下周国内PTA延续震荡格局。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK