供应紧需求弱 郑棉冲高回落

2025/7/25 15:17:27

旧作供应偏紧预期支撑盘面，但下游需求仍无明显起色。郑棉减仓震荡，主力2509合约触及1周高点14330元后回落，最终略微上扬。

目前距离新棉集中上市尚有2个多月时间，滑准税配额及储备棉轮出政策尚无明确消息，随着商业库存快速消耗，进口量持续低迷，市场供应已进入阶段性偏紧状态。随着纺织厂持续生产消耗，供需缺口在新棉上市前将逐步扩大。不过下游需求仍无明显起色，随着纺织市场淡季加深，纱价涨幅明显不及棉价，内地企业纺纱亏损上升，加之下游订单持续不佳，企业产销速度整体放缓，成品库存不断累计，减停产情况增加，对原料棉花采购意愿呈下降趋势。

近期新疆大部分地区气温偏高，新作棉花基本处花铃生长期，吐鲁番棉花已裂铃吐絮，预计7月下旬高温天气不利于棉花花铃生长。自治区气象台预报，未来1周，全疆平原区大部有35-37℃高温天气，其中南疆盆地、东疆大部、北疆部分区域最高气温40℃以上，吐鲁番市、哈密市局部45℃以上。29日前后北疆西部、天山山区、南疆西部山区有一次降水过程。

近期郑棉驱动主要逻辑并未发生改变，光大期货表示，低库存仍是支撑，但情绪端带动稍有减弱，郑棉重心小幅回落。展望未来，09合约底部有支撑，上方驱动有限，以震荡看待，01合约近期有一定修复，但未来面临新棉集中上市的压力，或有回落风险。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK