回归基本面 聚酯原料小幅调整

2025/6/27 15:16:22

中东局势缓和，大量获利盘回吐，国际油价大幅下挫压制聚酯原料高位回落，今日聚酯原料延续小幅调整，收盘PX上涨0.63%、PTA上涨0.34%。

原料端，6-8月国内外多套PX装置存在检修预期。国内降负、减产装置主要有金陵石化、天津石化、福海创、威联化学、浙石化、福佳大化等。韩国、日本、泰国也有部分装置检修。此外，因因中东局势动荡，中东一套134万吨PX装置推迟至7月中下旬；中东另一套142万吨PX装置因战争因素停车，PX供应略紧，整体料延续去库局面。

本周影响市场走势的关键因素是中东局势给油价带来的大起大落，周中因中东局势缓解，大量获利盘回吐，油价大幅下挫压制成本端坍塌，本周PTA现货价格冲高回落，整体价格重心偏强。

PTA供应端，在经历3-5月的大规模检修后，后期PTA的装置检修计划不多，近期主要是福海创450万吨和恒力石化2#220万吨，月底威联化学或配套上游进行检修。6月上旬虹港石化250万吨的新装置已投产，另一套新装置三房巷320万吨也将在3季度释放，预计3季度PTA开工将保持偏高水平。

产业供需边际趋弱，等待低产销、高亏损下的聚酯减产兑现，终端负反馈下的结构性库存矛盾仍在。地缘局势缓和，聚酯原料下跌改善熔体成本，聚酯各产品现金流均有修复。考虑终端织造订单不足，库存依旧承重下的负荷在传统淡季仍有下降预期。聚酯产销持续低迷，产成品库存重归累库，产业负反馈积蓄，等待聚酯减产兑现。

国内供应小幅增量，聚酯负荷仍有下滑预期，平衡表去库幅度放缓。外围不稳定因素较多，成本端缺乏驱动，市场维持偏弱震荡预期。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK