跟随成本方向 聚酯链延续上涨

2025/6/20 15:12:10

隔夜国际油价先涨后跌，成本端引导下，今日聚酯原料端相对偏强，收盘PX上涨1.09%、PTA上涨1.22%。PTA企业经营好转，开工回升，供应增加；需求端进入淡季，下游聚酯亏损，对PTA采购以刚需为主，PTA供需格局有转弱的迹象。

隔夜美油一度升逾75美元，因地缘冲突未见缓解迹象，且若美国直接参与将扩大冲突，使该地区能源基础设施面临更高的袭击风险。不过油价尾盘跳水，因白宫表示暂不立刻介入冲突。

原料端近期，中海油惠州2期150万吨/年PX装置重启，PX开工率上升至84.5%，已接近正常水平。海外调油需求一般，亚洲芳烃装置重启，PXN裂差震荡回落，成本端支撑减弱。

近期，PTA供应端集中复产而下游聚酯降负，基本面边际转弱。供应方面，国内PTA装置开工负荷有所回升。截至6月16日，国内PTA生产企业开工负荷为79.54%，较5月中旬的低点回升8.67个百分点，较去年同期上升2.92个百分点。除此之外，虹港石化的250万吨装置在6月初投产，PTA的供应呈进一步增加态势，使得PTA去库存进程放缓，甚至逐步进入累库阶段。

进入6月中下旬，夏装备货旺季已结束，终端织造行业进入淡季。6月以来，终端织造行业开工负荷持续下滑，截至6月16日，国内织造行业开工负荷为70%，较5月底下降13个百分点，较去年同期下降5个百分点。聚酯企业的经营状况不佳，对于PTA的主动备货热情下降，聚酯后期开工负荷存在下降的预期，PTA需求走弱的概率较大。不过，目前聚酯库存压力不大，截至6月12日，涤纶长丝POY、涤纶长丝DTY、涤纶长丝FDY库存分别为17.9天、28.5天、21.7天，较去年同期分别下降8.6天、上升1天、下降0.6天，聚酯行业的去库存压力有限。

业内人士认为，PTA行业处亏损中，PTA价格对成本较敏感，近期中东局势紧张，PTA价格偏强概率较大。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK