油价走强下聚酯链红翻绿

2025/6/3 15:07:04

端午假期结束后，国际油价反弹，盘初原油系大涨，聚酯原料跟涨，PX一度涨近2%，但随后回落，收盘PX下滑1.87%、PTA下滑2.03%。聚酯原料供应端持续增量，需求端支撑不足，供需转弱预期强烈，平衡表去库节奏放缓。

周一国际油价走强，受助于美伊核协议谈判一波三折，加之俄乌之间的地缘风险升温，令原油盘面中的地缘风险溢价进一步回升。OPEC声明称7月将维持41.1万桶/日的增产力度，与5月和6月持平，实际增产力度低于市场预期。

此前支撑PTA价格大幅反弹的因素是PX和PTA装置检修，目前，随着工厂效益的大幅修复，供应端复产预期增强。PX方面，目前效益已大幅修复，PXN从160美元/吨的低位修复至270美元/吨左右，目前部分工厂已提高负荷，也有部分工厂将检修计划推迟，预计本周国内PX负荷恢复至80%以上。PTA方面，现货加工差基本回升至300元/吨以上水平，部分装置检修也有所推迟。市场预期原料端供应最紧张的时段正在过去。

PTA基本面最大的变化在于下游聚酯减产。近期，聚酯下游工厂多以消耗前期备货为主，投机性需求大幅走弱。聚酯产品虽跟随原料端涨价，但产销持续走弱，江浙涤丝上周平均产销仅在5成附近。低产销导致聚酯工厂权益库存再度回升，其中POY和FDY库存累积速度较快，短纤工厂库存微增。

有业内人士认为，虽受关税影响，终端需求增速低于PTA产能增速会在一定程度上降低PX供需错配程度，但亚洲其他区域开工水平受限预计对进口提升形成制约，PX长期供需格局存在进一步改善空间。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK