利多驱动有限 PTA冲高回落

2025/5/26 15:18:31

上周PTA未能重返4800元，今日冲高回落，收盘PTA几乎收平。受成本推动、出口备货增加、终端需求改善影响，短期PTA呈震荡偏强运行态势。

近期油市潜在利空因素较多，导致油价承压运行。包括美伊核谈判已进入关键阶段。美国最新关税政策也对原油需求形成抑制。OPEC将于6月1日召开会议，市场普遍预期其将在7月延续高速增产节奏等。

PX与石脑油价差(PXN)回升至260美元/吨以上，短流程加工利润修复至100美元/吨以上，行业企业效益显著改善，中金石化160万吨、浙石化400万吨装置已提前重启。

国内PTA产能利用率小幅下降，5月下旬预计供应出现边际增长。5月PTA行业迎来密集检修，台化兴业、逸盛大连、恒力石化等多套装置停车，开工率显著下降带动加工费修复。同时，节前涤丝产销放量缓解库存压力，节后聚酯开工率继续提升，导致5月PTA供需缺口扩大，去库速度明显加快。

在当前原料价格水平下，聚酯龙头企业基于生产经营策略与成本控制考量，放缓备货节奏。上周福建某工厂2套装置按计划实施检修，带动聚酯行业负荷降至93.9%附近。从产品端看，部分涤丝产品现金流面临压缩压力，其余产品虽加工费处低位，但现金流基本保持稳定。分品种来看，涤丝、切片、短纤装置负荷出现下滑，瓶片装置开工率维持高位运行。受需求疲软影响，上周聚酯企业产销表现低迷，产品库存出现小幅累积。

有业内人士认为，5-6月受装置检修及库存去化支撑，供需格局偏强。因此在成本端支撑、出口备货需求、终端需求改善的共同作用下，短期PTA期价将呈震荡偏强走势。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK