油价回调影响 聚酯链涨势放缓

2025/5/15 16:30:32

隔夜国际油价下滑，成本端走弱令聚酯链涨势放缓。今日聚酯链多数小幅飘绿，收盘PX下滑1.46%、PTA下滑1.11%。近期因装置意外检修导致部分商品供应收紧，一旦宏观情绪转暖，阶段性供需错配可能导致相关商品价格波动加大。

中美双方关税降幅大超市场预期，这对大宗商品需求形成利多支撑。海外进口商尤其是美国进口商可能发起一轮新的抢购潮，彻底扭转国内出口低迷的现状，接下来需要关注未来90天出口订单的真实表现。

不过也需重点关注原油表现。全球贸易冲突缓和、美国制裁产油国、中东局势不稳定等因素或在短期内支撑原油价格反弹，但OPEC增产和全球原油需求疲软仍制约油价反弹空间，原油中长期下行压力仍存。

近期中金石化PX装置检修，浙石化歧化装置计划外降负，叠加5-6月辽阳石化、福化集团等多套装置有检修计划，PX检修量较市场预期增加，市场气氛转暖。此外，PX对石脑油价差回升，也推动PX估值向上修复。

5月PTA行业迎来密集检修，台化兴业、逸盛大连、恒力石化等多套装置停车，开工率显著下降带动加工费修复。同时，节前涤丝产销放量缓解库存压力，节后聚酯开工率继续提升，导致5月PTA供需缺口扩大，去库速度明显加快。

按照目前官宣的检修计划看，预估5-6月聚酯开工负荷维持在高位，5月可能在90%左右，对PTA刚需支撑较强。虽终端织机开机率低于往年同期，但聚酯工厂脉冲式的高产销，聚酯成品库存压力不大，仍能维持聚酯高开工负荷。

新湖期货提示，乙二醇和PX后期走势均偏强。检修旺季遭遇下游抢出口，在绝对库存不高下，相关品种将继续去库，库存甚至会触及历史低位。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK