多头意愿较强 聚酯链爆发

2025/5/14 15:30:41

宏观利多大幅提振市场情绪。前期跌幅较大的聚酯链表现尤为亮眼。今日聚酯链全线大涨，收盘PX、PTA上涨近3%。乙二醇、瓶片、短纤涨逾3%。

聚酯链夜盘涨势发酵，目前PX效益压缩、计划外减产增加，下游PTA在加工费修复后，部分装置检修计划推迟；再加上宏观消息刺激涤丝产销放量，聚酯减产压力延后，聚酯原料端表现强势。

近期中金石化PX装置检修，浙石化歧化装置计划外降负，叠加5-6月辽阳石化、福化集团等多套装置有检修计划，PX检修量较市场预期增加，市场气氛转暖。此外PX对石脑油价差回升，也推动PX估值向上修复。

5月PTA行业迎来密集检修，台化兴业、逸盛大连、恒力石化等多套装置停车，开工率显著下降带动加工费修复。同时，节前涤丝产销放量缓解库存压力，节后聚酯开工率继续提升，导致5月PTA供需缺口扩大，去库速度明显加快。

按照目前官宣检修计划看，预估5-6月聚酯开工负荷维持在高位，5月可能在90%左右，对PTA刚需支撑较强。虽终端织机开机率低于往年同期，但聚酯工厂脉冲式的高产销，聚酯成品库存压力不大，仍能维持聚酯高开工负荷。

广发期货提示，中美贸易博弈短期缓和虽能引发补库行情，但内需处于季节性淡季、聚酯链企业高开工率和低加工费带来减产压力、PX效益修复后短流程装置提负等因素都可能限制PX和PTA价格上涨的持续性。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK