供需面支撑 聚酯链大涨

2025/5/12 15:23:52

上周聚酯链品种领涨化工品，特别是原料端PX、PTA出现明显底部修复行情。今日聚酯原料涨幅居前，收盘PX上涨3.23%、PTA上涨3.11%。

宏观与地缘利好提振油价超跌反弹，节后中东地缘冲突升级、美国关税政策预期缓和，叠加我国宏观利好，导致原油价格修复，同时为聚酯行业提供成本支撑。

近期中金石化PX装置检修，浙石化歧化装置计划外降负，叠加5-6月辽阳石化、福化集团等多套装置有检修计划，PX检修量较市场预期增加，市场气氛转暖。此外，PX对石脑油价差回升，也推动PX估值向上修复。

5月PTA行业迎来密集检修，台化兴业、逸盛大连、恒力石化等多套装置停车，开工率显著下降带动加工费修复。同时，节前涤丝产销放量缓解库存压力，节后聚酯开工率继续提升，导致5月PTA供需缺口扩大，去库速度明显加快。

随着五一之前长丝、短纤集中降价促销，目前聚酯端库存特别是长丝库存有显著下滑。近期POY库存周转天数下降8.4天至16.6天，FDY库存周转天数下降3.7天至26.9天，DTY库存天数下降3.2天至27.7天。促销显著降低聚酯厂商库存压力，叠加江浙终端开工率节后恢复较好，市场此前预计的终端负反馈可能落空。

银河期货认为，PTA虽存在去库预期，但去库力度取决于终端需求，OPEC增产可能导致原油中期面临过剩。因此需综合评估基本面与成本端的博弈。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK