国际油价强势反弹 聚酯链全线上涨

2025/5/7 15:49:03

隔夜国际油价大幅反弹，叠加今日宏观利多提振，日内聚酯链品种全线上涨，收盘PTA上涨2.48%、PX上涨2.81%。PTA平衡表持续去库支撑现货坚挺，油价走强成本端支撑强烈，提振PTA价格重心走强。

上游PX方面，清明节过后，在成本端大幅下挫、下游需求乏力背景下，国内PX裂解价差持续压缩。截至4月底，PX和石脑油裂解价差达到近4年同期低位。在此背景下，叠加春季检修季的来临，国内外PX装置开工率呈高位回调。但步入5月，随着前期PX装置检修回归，国内产量存在提升预期。

4月以来，尽管PTA部分装置集中检修，但是在近几年PTA新增产能的投放的背景下，PTA产能基础持续上涨，导致当前的PTA产量也达到近几年同期高位。但在全球经济衰退的预期下，PTA出口量达到近几年同期低位。受此影响，PTA厂家库存天数由前期的去库趋势转为累库，供应偏宽松局面难改，对盘面存在压制。步入5月，PTA装置检修将集中兑现，届时市场供应逐步下滑。

步入5月，下游聚酯市场逐步步入消费淡季，且当前国内聚酯工厂PTA原料库存维持近几年同期高位。与此同时，尽管近期贸易战略有缓解，但持续时间较长，且波及国家较多，考虑到当前纺织服装出口面临外需增加并不稳固、地缘政治风险加剧、贸易壁垒增多等不确定因素，复杂严峻的外部形势仍给我国纺织行业外贸带来较大不确定性与风险挑战。

但对于PTA中期走势，国内期货认为，后期PTA基本面疲弱难改，2509合约盘面价格仍有向下的预期，建议投资者反弹试空。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK