国际油价飙升 聚酯品种大反弹

2025/4/10 15:33:42

隔夜美油强势收复60美元，据证券时报消息，美国表示对不采取报复行为的部分国家暂缓加征关税90天，外围风险资产飙升缓解恐慌情绪。盘初聚酯链品种集体拉涨，收盘乙二醇涨停，其余品种普涨逾5%。

贸易战对化工品负面影响主要通过成本端价格崩塌和终端市场需求萎缩2个途径传导。美国对全球加征关税，引发市场对经济衰退和原油需求下滑的担忧。与此同时，OPEC超预期增产，进一步导致国际油价持续大幅下跌。作为化工品尤其是聚酯产品的原料，原油价格下跌导致成本大幅下降，进而使得相关化工品价格集体大幅下跌。

从PX、PTA基本面看，年内供需最好的阶段，难抵成本和需求的下塌。供应看，PX和PTA4-5月季节性检修高位，PX装置九江、浙石化、中海油惠州、福佳、扬子检修降负中；PTA装置YS大化、中泰、百宏停车中，能投、嘉通、恒力、台化等装置有检修计划，供应端整体检修高位。需求端，聚酯负荷下降有限，截至4月3日聚酯负荷保持在93.2%附近高位，但加弹、织机开工率已下降至81%、67%，低于前2年水平。

聚酯上游PX、PTA仍处检修季，不过近期下游需求环节短纤、长丝出现减产挺价，印证市场终端需求偏弱现实，聚酯需求负反馈不断向上传导，说明下游需要减产来获得一定的喘息时间，对于库存压力及现金流均有一定恢复。涤纶短纤行业4月拟启动一轮减产潮。

广发期货认为，2季度在产业链上游供应端大幅收缩下，PX、PTA供需整体呈偏紧态势。虽PX、PTA的绝对价格持续偏弱，但基差仍较坚挺。预计短期内PX、PTA的绝对价格仍将受到宏观情绪及油价的主导。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK