成本端未企稳 聚酯品种再触跌停

2025/4/9 15:07:40

隔夜美油继续跳水失守60美元，关税战加剧市场对全球经济下滑的担忧，由于成本端与原油价格关联性强，聚酯链部分品种一度触及跌停，今日收盘聚酯链品种均创新低。

由于成本端油价波动过大，对下游PTA、MEG、聚酯产品价格存在利空影响。此次美国加征关税势必拖累全球原油需求，在供应宽松背景下后续油价存进一步下行风险，成本端支撑大幅转弱大概率使得下游PTA、聚酯端产品跟跌。

从PX、PTA基本面看，年内供需最好的阶段，难抵成本和需求的下塌。供应看，PX、PTA4-5月季节性检修高位，PX装置九江、浙石化、中海油惠州、福佳、扬子检修降负中；PTA装置YS大化、中泰、百宏停车中，能投、嘉通、恒力、台化等装置有检修计划，供应端整体检修高位。需求端，聚酯负荷下降有限，截至4月3日聚酯负荷保持在93.2%附近高位，但加弹、织机开工率已下降至81%、67%，低于前2年水平。

聚酯上游PX、PTA仍处检修季，不过近期下游需求环节短纤、长丝出现减产挺价，印证市场终端需求偏弱现实，聚酯需求负反馈不断向上传导，说明下游需要减产来获得一定的喘息时间，对于库存压力及现金流均有一定恢复。涤纶短纤行业4月拟启动一轮减产潮。

当前，终端织造市场表现分化，家纺类、纯棉、涉棉夏装面料走货有所好转，但化纤品种整体需求表现一般。虽市场已进入夏装备货旺季，夏装订单具有一定刚性，但受外贸订单减少影响，市场拿货信心不足。截至4月3日，国内终端织造行业开工负荷为73%，较去年同期下降10个百分点。目前，终端织造虽已进入旺季，但受外贸疲软影响，可能呈旺季不旺态势，终端市场消费不畅将对整个化纤产业需求构成压制。

业内人士认为，受“对等关税”政策影响，国际油价大幅下跌，成本端已成影响PX价格最主要因素。在此情况下，PX价格将会出现补跌，在成本止跌前，PX弱势格局将难以改变。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK