成本端持续走强 聚酯链飘红

2025/4/1 15:23:34

近期油价反弹至新高，今日聚酯链集体飘红，收盘PTA上涨0.82%报4894元，PX上涨1.84%。原料PX进入检修期，成本端推动叠加估值偏低，国内PTA现货价格走强。

PX基本面看，4-6月亚洲1100万吨以上PX装置有停车检修计划，其中国内的浙石化、中海油、福海创、福佳均有检修计划，同时恒力、盛虹存在减产预期，检修季也正式拉开帷幕。除供应端国内PX检修逐步落地外，海外如韩国的PX装置也有部分检修延长计划，需求端PTA开工率从前期偏低水平开始回升，下游聚酯开工率则逐步提升到接近92%水平，因此PX边际供需从累库逐步转向去库。

PTA社会库存量约488.24万吨，环比减少11.21万吨，已连续4周呈去化态势。逸盛海南250万吨PTA装置重启，使PTA开工率小幅提升至76.8%。自3月以来，供给端装置检修计划逐步落实。4月之后PTA装置检修减少，但聚酯负荷稳步回升。根据供需平衡表，PTA在面临供需双增格局时，仍能带动4月库存持续去化，近月合约基差走势偏强。

涤纶短纤行业4月拟启动一轮减产潮。据华瑞信息反映，为维护涤纶短纤行业健康发展，坚决避免“内卷式”价格战，涤纶短纤大厂拟减产10%，减产时间为1个月，4月初落实监督检查。该消息引发市场及产业链企业的广泛关注。当前厂家拟再次集中减产，主要是为对冲需求较差及加工费较低带来的问题。

国贸期货认为，市场仍需观察企业真实的减产情况。“从供给端看，近期调油料明显偏强，北美汽油需求持续超预期，在国内与海外重整装置大规模检修的背景下，市场需要等待是否有超预期的装置变动引发的行情。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK