成本端走弱 聚酯链相对抗跌

2025/2/6 15:50:56

近期国际油价再度回落，但春节后两日聚酯链较为抗跌，今PX、PTA收盘均几乎收平。PX、PTA在进入检修期后，供需格局有望好转，当前估值水平也都在低位。

美国新任总统上任后，石油市场供应端不稳定风险并没有消退。其一直试图喊话压制能源品价格，但其相关政策，如关税、制裁等措施对能源品供应端的冲击仍在，或限制大幅下滑空间。

PX目前供应端较为平稳。2月国内PX企业基本没有明确的检修计划。不过进入3-4月，检修计划增多，九江石化、中海油惠州、扬子石化、天津石化有明确的检修计划。此外，浙石化、威联化学也有一定的检修预期。国外方面，2月GS和日本eneos有检修计划，3月暂无检修计划，4月约有240万吨PX装置计划检修。

春节假期前后，聚酯企业有明显降负，预计2月聚酯负荷在87%以内。在需求骤降而供应维持稳定下，预计1-2月PTA累库幅度较大，在75万吨左右。

虽PTA目前处季节性累库阶段。不过3月起，PTA供需格局将有所好转，需求端聚酯负荷将逐步提升至正常水平，PTA生产端也将进入检修期，包括逸盛宁波、逸盛新材料、逸盛海南、英力士、逸盛大连等在2-4月都有检修可能。PTA有望边际去库。

业内人士分析认为，综合成本端和供需两方面来看，PTA价格继续下跌空间有限，适合逢低买入。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK