郑棉套保压力虽推迟但不会缺席

2025/1/24 15:22:10

据中国棉花质量公证检验网数据，截止2025年1月23日，2024/25年度全国棉花累计公证检验量636.79万吨，同比增加18.1%，其中新疆监管类公证检验累计626.72万吨(截止1月23日新疆地区累计皮棉加工总量突破640万吨，同比超过18%)。但从统计看，截止1月23日郑棉仓单6620张(+44张)，有效预报628张。其中内地库仓单3242张，约占仓单总量的49%，占比要显著高于2022/23、2023/24年度同期，上年度同期郑棉仓单、有效预报分别11372(+114张)、1196张，分别高于2024/25年度41.8%、47.5%，虽同比降幅已下滑至50%以下，但在累计公检量同比增长超18%的前提下，郑棉仓单增长、有效预报增长的缓慢仍显著超出涉棉企业、机构的预料。

从调查看，进入春节后2024/25年度新疆棉套保压力仍存，仓单同比降幅预计持续下滑，不排除追上甚至超过上年度同期的可能。

一、截止目前2024/25年度新疆棉加工总量已超过640万吨，同比增长18%，以此增幅推算，本年度新疆棉加工总量将接近660万吨(截止2024年4月27日，2023/24年度新疆棉累计加工558.24万吨)，再次高于预期。

二、2024/25年度新疆棉等级、品质指标继续提高，仓单升水幅度扩大。新疆自治区市场监管总局发布消息显示，2024年新疆棉花质量达近6年来最好水平。与2019年相比，长度指标提升0.4毫米，强度指标(断裂比强度强档以上占比)提升49.4个百分点，成熟度和细度指标(马克隆值A+B占比)提升9.5个百分点。

三、3月及以后，部分疆内轧花厂皮棉销售压力或增大。随着12月中旬以来郑棉CF2505合约先后跌破14000、13500等关口，2024/25年新棉销售率、出货进度持续放缓，但由于一定比例的预售、后点价销售+棉籽随加工随出手，大部分轧花厂1月、2月现金流、还贷压力不大，但3-5月需要加快皮棉销售进度。

四、随着节后特朗普关税政策落地，棉纺织服装厂阶段性抢出口及节后用棉企业、贸易商补库、财政、货币扶持发力，郑棉主力CF2505合约再次上破14000元/吨，轧花厂套保避险热情将大面积激发。

来源：中国棉花网

编辑：KK