成本端走弱 聚酯链午后翻红
2024/12/23 15:51:38
上周聚酯链冲高回落,上行受助于聚酯端产销放量,提振需求,但国际油价持续走软给予盘面压力。上周五国际油价走软,今日聚酯链早盘全线飘绿,午后集体翻红。收盘PTA上涨0.49%。乙二醇涨幅居前。
PX、PTA估值处在低位是价格容易上涨的原因。此前价格对弱供需的定价已较充分,具体体现在,PX、PTA不仅绝对价格处近3年低位,其相对原油的价差也处历史低位。进入季节性需求旺季,国际油价存在阶段性上行机会。PX、PTA利润均处较低水平,成本刚性较强,上游原油上涨或推动PTA低位反弹。
今年大部分时间PTA开工率高于去年同期,造成PTA产量增速较高。但在生产利润非常低的情况下,PTA高开工率不会长期维持。进入12月之后,PTA开工率呈持续小幅下降趋势。截至12月18日PTA开工率下降至86.5%,较12月初的高位累计下降近6个百分点。PTA开工率高位回落,后期仍有望进一步下降。
PTA产业链最大的变化在于下游工厂的集中补库,这一变化在上周末体现得尤为明显。相比11月的产销低迷,近期聚酯市场一片火热。12月15日,多家聚酯企业发布涨价预报,引爆涤纶长丝行情。12月中旬,涤纶长丝产销大爆发,下游用户集中补仓。
涤纶长丝价格上调受多方面因素影响。一方面,目前涤纶长丝价格处低位,且利润水平较3季度压缩,多数厂商提涨积极性较高。另一方面,低库存提振厂商信心,企业提涨积极性高涨。此外,原料供应环境改善,价格窄幅上扬,给予涤纶长丝一定提振。
国联期货认为,目前PX、PTA生产效益较差,后期PTA供应和需求均有回落预期,短期供应量下降或更明显,上游原油价格有望走强,预计PTA将自低位回升。
来源:锦桥纺织网
编辑:KK