多空博弈激烈 聚酯链大幅波动

2024/8/16 15:19:47

昨聚酯链触底反弹，特别是PX，波动相对较大，市场聚焦于PX是否会有仓单交割。今延续涨势，收盘PX上涨1.07%，报7910元，PTA上涨0.73%。

5月PX盘面价格在临近交割的时候出现的大幅贴水现货的局面，一德期货认为主要原因在于当时汉邦装置还未重启，同时当时的PX货物和库存确实略高一些，而多头接货的较少，对于江阴仓库的仓单盘面要给出一定的贴水，周边工厂才有接货的动力。目前郑商所仓单仅2手。

随着亚洲PX检修装置逐步重启，亚洲及国内PX负荷回升至历史高位(7月中旬，国内PX负荷提升至88.1%，亚洲PX负荷提升至79%)。近期恒逸文莱重启提负，后期金陵、FCFC、ENEOS检修完毕提负或重启。在秋检到来前，国内外PX开工将维持高位。在供应宽松格局下，个别PTA大厂出货动作增加，PX现货价格也承压明显。

上周有部分PTA检停装置重启，嘉通能源300万吨、蓬威90万吨重启提负，逸盛海南250万吨降负至5成，PTA综合负荷提升至83.8%，当前供应整体偏宽松。下游产销不佳导致聚酯工厂原料备货意愿偏低，PTA库存累库通道开启。至8月9日，PTA社会库存377.3万吨，自6月低点累计增加21.2万吨。

7-8月是传统纺织行业淡季，叠加近期高温天气，终端织机、加弹开机率降幅明显，印染开机率同样走低。本月下旬开始应该陆续有秋冬订单打样，但目前暂无明显起色，终端主要以消化春季成品库存为主，原料备货处低位。下游疲软负反馈向上传导，聚酯环节产销不畅，短纤产品库存年内新高，POY、DTY季节性高位，库存压力水平较为明显。本周长丝和短纤装置大部分保持低负荷运行，瓶片负荷有所提升，因此聚酯综合负荷87%，环比上周增加1.3%。

广发期货认为，且随着宏观风险释放，海外宏观情绪较此前有所修复，布油在75美元/桶附近受到支撑；且金九银十传统需求旺季临近，近期聚酯环节在边际好转，预计随着终端需求好转，PX价格或受到支撑，但反弹驱动仍不足。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK