加工费低位 PX有所反弹

2023/12/18 15:27:52

上周PX主力触及上市新低，随后有所反弹，今报8308元，上涨1.07%。加工费PXN从10月初410美元/吨降至330美元/吨附近水平，目前处年内低位。

PX效益回落背后仍是供需矛盾转换。4季度，调油扰动结束，整体供应回归后，PX持续累库下，流动性问题缓解，导致PXN持续下跌。

当前从韩国出口到国内的PX量明显回升，中金石化140万吨PX装置取消12月检修，国内PX面临供应过剩压力。另外，PTA当前是汽油消费淡季，芳烃调油需求明显下降，MX价格已长期处下行趋势，PX-MX价差持续扩大，最高接近150美元/吨历史高位，使得存量的短流程装置开工积极性提升，PX供应逐步趋于宽松。

虽对明年PX供需预期偏乐观，从投产计划规模看，聚酯投产计划增速高达13%，远高于PTA和PX5-6%的产能增速，但在低利润格局下，能否落地，还是一个未知数。不过近期国内宏观氛围好转，PX价格受到支撑。

广发期货张晓珍认为，12月尽管PTA负荷回升明显，且仍有一定加工费水平，对PX需求有所提升，PX供需逐步好转；但1月随着终端需求转弱，聚酯负荷有下降预期，PTA累库压力下加工费将逐步压缩，低加工费下如果PTA装置检修增加，将拖累PX需求，从而使PX弱现实时间延长。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK