供需面驱动有限 聚酯链小幅波动

2023/11/15 15:38:39

受助于国际油价反弹，昨聚酯链集体飘红，今延续涨势，收盘集体上涨，乙二醇涨幅居前。受供应阶段性收缩及聚酯综合开工维持高位影响，PTA近期基本面尚可。

隔夜宏观暖风吹袭限制油价回调幅度，受助于美国公布10月CPI数据录得7月以来最低，缓解美联储12月加息压力，提升市场风险偏好，数据公布后美元大幅下挫，风险资产纷纷反弹。不过资金追涨油价意愿较弱，显示市场对油价后市预期谨慎。

10月中旬以来，PTA阶段性检修降负较为集中，英力士110万吨10月中旬停车检修，逸盛1套220万吨装置11月1日起检修半个月，亚东石化75万吨装置11月1日起长停，恒力1套250万吨装置延长检修1个月，仪征化纤64万吨11月中旬计划检修。PTA开工率最低降至75%左右，供给有所收缩。

下游聚酯方面，综合开工率长期维持90%高位，PTA刚性需求支撑较强。具体看，长丝开工率维持85%以上，企业在大多数时间里维持正现金流，加上库存压力相较于去年减轻，因此开工意愿偏高。短纤利润较好，加上前期流通库存压力不大，下游纱厂开工偏高，开工率一直维持88%左右高位。瓶片因利润长时间亏损，企业开工负荷连续下滑至69%左右。

终端织造进入需求淡季：伴随着“金九银十”需求旺季结束，11月开始需求将整体转弱，终端织机开机率将开始下跌。纺织内销行情多维持至11月上旬，且今年织造工厂回款压力较大，预计11月中旬以后，织机开机率将逐步下降。另外部分终端客户对后市信心不足，备货积极性一般。

广发期货能化首席分析师张晓珍认为，虽在装置计划外检修增加的利好提振下，PTA加工费修复明显，但11月海南逸盛新装置存在投产预期，汉邦PTA装置存在重启计划，且随着终端需求进入淡季，织造及聚酯负荷存在下降预期，中期PTA供需仍有转弱预期，PTA加工费扩大幅度有限。

 

来源：锦桥纺织网

编辑：KK