多头氛围提振 聚酯链集体飘红

2023/10/31 16:03:24

今文华聚酯链日内探底回升走势，收盘PTA、PX、短纤午后均翻红，但乙二醇依旧飘绿。

聚酯产业链各品种自9月中旬开始就出现第一轮下跌，彼时油价还在高位振荡，暂时没有显现出大幅下跌迹象。这是聚酯产业链走势与油价明显背离的内在逻辑，也就是调油逻辑的失效。彼时全球各地区的汽油裂解价差就开始出现大幅下跌，侧面反映汽油需求大幅转弱。

前期支撑PX高估值的核心因素之一就是汽油利润偏高，芳烃调油需求分流化工原料，造成PX短流程工艺开工率不高，整体供应存在一定瓶颈。随着美国汽油库存快速累积，调油需求对芳烃价格支撑减弱，汽油裂差明显走弱给PX价格带来较大调整压力。

随着聚酯价格大幅回落之后部分PTA装置长期关停，某些PTA大厂生产线连续检修时间较长，无确定开车时间，导致产量不及预期，11月供应减量。部分宁波PTA大厂检修使得PTA短期内出现一定紧张，市场基差走强至30元/吨。基于PTA自身基本面，PTA出现与原油背离的上涨。

随着10月结束，聚酯产业链传统旺季也步入尾声。近半个多月来，涤纶长丝平均产销已不足50%。一方面，基于上游原料市场因素，PTA等大宗纺织原料变动较大，特别是期货端普跌后，受买涨不买跌心态驱动，价格下跌导致下游采购信心缺失。另一方面，下游采购节奏发生变化。

物产中大期货能化组组长谢雯表示，对于聚酯端利润的负反馈最终将传导至聚酯端开工率，从供需角度看，若PTA不发生意料外的大幅检修，PTA后续累库压力大于先前，对PTA价格有负反馈。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK